散熱族群 掀軍備競賽

隨著AI伺服器運算能力日益強大，功耗動輒上千瓦以上，傳統氣冷散熱技術已不敷使用，水冷散熱方案有望取而代之，並在今年下半年起導入新一代AI平台，包括奇鋐（3017）、雙鴻等國內散熱廠也將掀起軍備競賽，爭相競逐水冷散熱商機。

供應鏈透露，美系雲端服務供應商（CSP）陸續開發ASIC伺服器，且輝達（NVIDIA）AI平台GH200／GB200部分機種均將搭載水冷散熱，催生散熱產業將於今年迎來產品大升級，一旦跟不上這波AI散熱革命浪潮，很可能就此淹沒在時代的洪流中。

業界人士指出，水冷散熱成為AI伺服器主流解決方案後，伴隨而來的是新世代散熱模組將內含更多高單價零組件，例如水冷頭、分歧管、冷卻液分配裝置等，這些都是過往傳統熱管、均熱板不曾使用的零組件，再加上解熱設計、客戶驗證等，均大幅墊高供應鏈門檻。

據悉，目前國內散熱族群中，奇鋐、雙鴻在水冷散熱布局較為領先；其中，奇鋐今年已陸續打入多家美系水冷供應鏈，未來將功應更多高階零組件，帶動營運快速成長。

法人預估，奇鋐去年水冷產品營收約10億元至11億元，隨著水冷散熱世代來臨，預料奇鋐今、明年水冷營收分別為17億元與27億元，毛利率也會優於公司平均水準（約22至23%），進而帶動產品組合轉佳。

雙鴻方面，該公司也全力瞄準液冷散熱方案。雙鴻董事長林育申曾指出，今年AI伺服器市場將開始大量導入水冷解決方案，並在2025年超越氣冷解決方案，因此未來散熱產業的競爭趨勢也會改變，誰能掌握水冷解決方案的技術與良率，就能取得更多訂單，雙鴻目前已經準備好了。

雙鴻去年第3季營收結構中，伺服器約占25%、顯卡約23%、筆電約39%、桌機約9%、手機與車用相關約4%。雙鴻內部預估，今年伺服器比重將衝上三成，而且約有一半為水冷散熱解決方案，有助毛利率再創高。

林育申表示，隨著輝達AI晶片掀開功耗的「天花板」後，晶片業者的軍備競賽也如火如荼開打，未來包括英特爾、超微（AMD）等業者推出的新一代AI晶片，瓦數只會愈來愈高，散熱需求將爆發性成長，是台灣散熱廠百年難得一見的機會。