大摩:世芯-KY法說 投資人五大關注焦點

股王世芯-KY在2日下午舉行法說,摩根士丹利證券搶在法說前率先調高世芯-KY明年展望,維持「優於大盤」評等,目標價維持2,880元。世芯-KY股價2日大漲140元(5.2%),收2,820元,漲幅勝過大盤的2.2%,也領漲千金股。路透
股王世芯-KY在2日下午舉行法說,摩根士丹利證券搶在法說前率先調高世芯-KY明年展望,維持「優於大盤」評等,目標價維持2,880元。世芯-KY股價2日大漲140元(5.2%),收2,820元,漲幅勝過大盤的2.2%,也領漲千金股。路透

股王世芯-KY(3661)在2日下午舉行法說,摩根士丹利證券搶在法說前率先調高世芯-KY明年展望,維持「優於大盤」評等,目標價維持2,880元。世芯-KY股價2日大漲140元(5.2%),收2,820元,漲幅勝過大盤的2.2%,也領漲千金股。

大摩認為,世芯-KY財報可望符合預期。投資人可能會關注五大議題:美國出口管制對世芯-KY在中國大陸相關業務的衝擊、台積電(2330)CoWoS如何分配給亞馬遜AWS及英特爾Habana(以及對世芯-KY明年營收的意義)、2024年之後的主要成長動能來源(3奈米專案對2025年貢獻)、北美新增客戶進度(以及與博通、聯發科(2454)潛在競爭情況)、任何可能的策略或併購計畫。

世芯-KY已公布第3季營收比第2季下滑4%,符合公司先前預期。大摩指出,由於委託設計(NRE)營收的貢獻增加,預期世芯-KY第3季毛利率應略微改善,也符合之前的預期。

大摩預估世芯-KY第3季每股稅後純益(EPS)為13.82元,比市場平均預估高出11%;受惠於台積電CoWoS-R產能逐步提升,世芯-KY第4季營收預估將季增10~20%,今年全年營收將成長119%。

大摩指出,世芯-KY有70%的營收來自於人工智慧(AI)半導體,預期未來將持續強勁成長。世芯-KY明年預估EPS可望成長65%,因此以34倍的本益比來看,目前的股價仍有吸引力。

在世芯-KY法說會前,大摩率先調高明年展望,2024年預估營收年增率從原本的37%調高至50%,主要反映AI特殊應用IC(ASIC)需求成長高於預期,特別是來自於美國的客戶需求增加。

在外資證券中,花旗證券在9月底就將世芯-KY目標價調高到3,080元,滙豐證券則在10月底將目標價上調到3,180元,都給予「買進」的評等。相形之下,大摩對世芯-KY的2,880元目標價並不是最高,但大摩也有但書,就是如果世芯-KY能獲得Google TPU 專案,則股價有望衝到3,330元。

世芯 大摩 法說會 營收

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