台積電法說倒數計時！仍為晶圓代工股首選 大型本國投顧看法提前出爐

台積電（2330）預計19日舉行法說會，大型本國投顧最新報告指出，台積電第3季財報將大致符合市場預期，全年營收展望與資本支出將維持不變，並評估明年第2季起需求將強力反彈，加上長期技術領先地位穩固，仍為晶圓代工股首選。

法人分析，受惠於3奈米先進製程開始貢獻營收，預期台積電第3季營收將季增12.4%至 541億元，考量本季為3奈米產能提升初期，預估毛利率將遭稀釋至 53%，季減1.1 個百分點，每股稅後純益（EPS）將季增4.7%至7.3元，大致均符合市場預期。

雖然個人電腦 GPU 訂單下修，但法人認為，智慧手機 SoC 的投片量上修，足以抵銷相關負面影響，預期台積電將維持 2023 年美元營收展望年減10%不變，並預估全年資本支出為316億美元，大致符合公司財測320至360億美元下緣。

漫長的庫存修正期將於今年第4季告終，法人預期，受到淡季效應影響，明年第1季營收將僅微幅年增，第2季在個人電腦換機潮帶動下，營收將會出現更加顯著回升。

展望明年下半年，法人評估產能利用率將回到 85%以上的正常水準，並於明年第4季達90%以上，主要受惠於來自蘋果、高通、聯發科（2454）等客戶N3E營收貢獻。

法人指出，N3/N3E月產能將於今年底達到6萬片規模，並於2024年底進一步擴張至9萬片，但鑒於先進製程擴產規模縮小，預估2024年資本支出將年減19%至256億美元。

法人點出，台積電法說會上投資人可能關注的問題，包括人工智慧（AI）相關業務持續向上動能及長期營收比重目標、 CoWoS產能擴張規畫進度及SoIC業務概況更新、2024年初步需求展望、海外擴產計畫更新、以及對於特定IDM客戶若已發展自家先進製程技術，是否還會選擇下單等。