台積電及AI股未來如何？ 高盛等4家外資證券分析一次看

台積電（2330）19日法說，高盛證券認為，市場關注焦點除了相關的財務數據外，主要仍聚焦在人工智慧（AI）領域，重點有三。一是CoWoS擴產最新進度；二是訓練及推理型AI將分別貢獻多少營收？前景展望如何？三是AI的升規趨勢及主要處理器的製程等。

高盛對台積電維持「買進」評等，對未來12個月目標價從668元提高到685元，主要是考慮到匯率因素，調高今、明、後年的獲利預估。明年預估每股稅後純益（EPS）從37.09元調高到38.08元，基於18倍的預估本益比來推算，因而調目標價。

摩根士丹利證券預估，AI資本支出將從2023年的400億美元，成長到2024年的770億美元，年增幅高達92%。以台股相關AI上游半導體族群來看，大摩給予「優於大盤」評等的個股包括晶心科（6533）（目標價560元）、台積電（718元）、創意（3443）（1,800元）、世芯-KY（3661）（2,880元）、京元電子（2449）（88元）。

另外，聯發科（2454）同樣獲得大摩「優於大盤」的肯定，原本大摩已是最愛聯發科的外資證券，目標價高高掛在880元，最新的報告又進一步調高到1,000元，主要是看好聯發科能受惠於這波由AI推動的周期。而且，近期的5G系統單晶片（SoC）價格競爭程度也已減弱。

瑞銀證券在9月下半月密切訪問亞太36家科技公司，發現科技景氣周期已邁向復甦之路，看好有AI及景氣循環雙重主題加持的台股，給予「買進」評等的個股包括聯發科（目標價850元）、瑞昱（2379）（440元）及台積電（740元）。

野村證券認為，雖然全球對於資訊科技的投資減少，但生成式AI等領域的長線成長動能卻很強勁。AI伺服器的需求仍然強勁，動態隨機存取記憶體（DRAM）、繪圖處理器（GPU）等需求有復甦跡象，但現有的資料中心及企業應用需求仍然疲弱。