里昂看好PC 喊買廣達

PC族群近期勁揚，引起市場熱議。外資里昂證券最新報告指出，PC庫存逐步回歸正常水準，同時，Windows 10商用換機潮來臨，將助推2024年PC出貨量恢復成長，預估年增率約6%、總量達2.6億台。相關台系供應鏈中，評廣達（2382）「買進」，目標價96元，其他品牌廠與代工廠則多維持「中立」評級。

里昂經調查後指出，經過四至五個季度的庫存調整，通路經銷商第1季末庫存接近正常水平，存貨天數約為五周。PC ODM、品牌廠第1季末庫存各季減0%至25%、3%至23%，大多數供應商預計庫存將在年中回復正常。

ODM第1季時出現急單，是本波景氣下行周期以來首度有急單挹注，主要來自於Chromebook授權成本增加前的搶先拉貨潮，ODM廠評估第2季筆記型電腦產量應會季增中個位數。

除此之外，顯示器驅動IC（DDIC）、晶片組、音訊編解碼器等零組件自第1季末開始也有急單出現，且大多數無廠半導體預期該勢頭將延續至第2季。PC供應鏈數項跡象顯示PC產業在已在第1季觸底。

然而，從終端需求來看，PC需求仍然不旺盛。第1季的銷售出貨量年減29%，為5,700萬台，低於疫情前（2018年首季、2019年首季）水準的6,000萬台，PC產業仍在消化疫情期間過度資本支出的影響。

受總經環境的影響，PC的銷售在短期內仍將低迷，然而，因基期低（OEM、ODM為消化庫存，自2022年中以來出貨量皆低於終端需求），將使PC出貨量的反彈速度將超過智慧手機。