富邦金看台股 且戰且走

富邦金控（2881）昨（18）日舉行法說會，富邦金總經理韓蔚廷與富邦人壽資深協理鮑華玲透露，今年內部投資策略「債優於股」，富邦人壽將加碼新台幣計價債券ETF，未來還有近1,900億元加碼空間，台股則已實現部分資本利得，後市「中性看待」。

富邦金昨天公布，今年首季稅後純益139.83億元，每股稅後純益（EPS）1.13元，均為金控之冠。

對於台股投資策略，韓蔚廷分析，目前基本面跟股市走勢有一點落差，如果股市是領先指標，是不是代表未來六個月、九個月景氣會比較好？確實有可能，但目前這個時間點各國經濟表現不一，中國大陸有比較好，但還不到預期那麼好，且景氣還是會受高利率影響，對於台股投資，還是得看未來財經政策、經濟成長等面向的影響「且戰且走」。

回顧今年第1季台股上漲，富邦人壽「落袋為安」、實現獲利163億元。此外，富邦人壽國內股票投資部位占比上升，截至今年第1季底，台股市值為4,649億元，單季增加591億元，主要反映國內股市回升影響及股票配置增加，投資報酬率為13.52%。

相較去年底，富邦人壽台股配置占比由8.8%上升至9.8%，但對後市「中性看待」，強調短期持股將維持目前水準，並觀察貨幣政策、去庫存與中短期需求情況，待不確定因素比較明朗，才會明確增持部位。韓蔚廷表示，內部選股標準為高股息、相對評價比較合理、具一定成長性的股票為加碼標的。

鮑華玲則說，富邦人壽資產配置短期不會有太大變動，隨聯準會升息接近尾聲，新錢報酬率將有5%以上水準，因此會以新台幣計價的債券ETF為主。

韓蔚廷表示，內部對新台幣債券ETF的投資設有10%上限，目前已投入6%～7%，距上限還有3%~4%。推算最多還有近1,900億元的加碼空間。

富邦金昨日公布2022年底富邦人壽隱含價值（EV），受資本市場震盪影響，使調整後淨值下降至4,155億元，年減三成；有效契約價值3,831億元，年成長0.8%；2022年底隱含價值7,986億元，較2021年底的9,765億元下滑18.2%。

2022年受疫情、經濟環境動盪影響，整體市場銷售量下滑26.2%，其中投資型商品減少最顯著，富邦人壽初年度保費（FYP）年下滑16.3%。

富邦人壽反映在富邦金控每股EV為64.4元。精算評估價值（AV）方面，若計入未來20年新契約價值，富邦人壽2022年底的AV為9,639億元，換算金控每股AV為77.8元。