高盛喊賣聯發科 目標價砍至620元

趕在聯發科（2454）4月28日舉行法說會前，高盛證券昨（17）日出具報告釋出偏空評析，基於智慧手機市況復甦不力、競價壓力提升，以及晶片獲三星手機採用量下滑等三大因素影響，預期聯發科今年營收恐年減17%，目標價調降至620元，遠低於市價，評等更下調至「賣出」。

聯發科昨日股價聞訊重挫，一度跌破700元整數關卡，終場下跌39元或5.2%收709元，一舉摜破季線742元，今日將回測年線708元與半年線699元支撐；外資連二賣並擴大賣超5,998張，是去年6月23日以來單日最多；賣超金額達42.2億元，亦躍升成為外資昨日對單一個股最大賣超金額；賣超集中在摩根大通與高盛兩家券商的客戶，分別為2,160張與1,660張。

半導體大廠近期陸續召開法說會，外資券商也多於會前搶先釋出報告，其中，高盛在下調晶圓代工指標廠台積電目標價後，近日再偏空評析聯發科。

高盛指出，聯發科前景將轉趨黯淡，主因為：一，智慧手機復甦力度不如預期，特別是高階5G非蘋機型，目前預期聯發科在5G旗艦領域市占將下滑；二，終端市場需求疲軟，4G和5G中低階機型競價日益劇烈，將影響聯發科獲利；三，受陸系廠商競爭，以及三星晶片自製率提升等影響，聯發科晶片獲得三星手機採用的數量也將下滑。

高盛預期，聯發科今年營收將年減17%，明年則可望回彈15%。毛利率和營業利益率將各由去年的49.4%、23.1%，降至今年的46.6%、15.5%。今、明年每股純益則由原先預期的47.54元、60.8元，下調至42.21元、51.66元。