麥格理喊買南亞科

記憶體產業低迷，但麥格理證券給記憶體產業的註記是「不好的記憶將來到盡頭」，指出在減產成果發酵、電子新品推出等情況下，記憶體景氣有望迎來拐點，宜待市況撲朔迷離、尚待沉澱醞釀時搶先布局，給予南亞科（2408）「買進」評等，目標價68元。

消費性電子需求疲弱，晶片生產鏈加快庫存去化，記憶體面臨供過於求壓力，記憶體產業變成買方市場，麥格理預期首季合約價格會低於市場預期，出現逾兩成滑落，惟較去年第4季下滑三成佳。

麥格理指出，未來三個月有數項因素逐漸發酵，5月會是產業市況改變分水嶺。首先，晶圓產能過去兩個月砍單後，減產效果可在第2季發揮。

再來，英特爾新伺服器處理器Sapphire Rapids將於5月量產，有助推動超大規模企業對伺服器更新需求。

另一方面，iPhone 15 Pro系列DRAM容量會由上一代的6GB升級到8GB。

可留意的是，記憶體廠庫存高峰在今年首季，第2季合約議價情況可望回歸常態水準，意即價格下行幅度有望放緩。中長期來看，記憶體產業將受惠人工智慧相關應用規格升級商機。

從投資布局角度看，麥格理指出，根據歷史經驗，買進記憶體股的最佳時機並不是景氣循環正上升時，而是在復甦步調仍處在霧裡看花階段；現階段隨記憶體廠陸續減產、產業龍頭營運轉差，記憶體產業或已準備好迎來新一波景氣上行。