蔡明彥專欄／電子股躍居盤面主流

在美國通膨持續降溫、聯準會（Fed）升息近尾聲，加上中國大陸經濟將因解封重啟動能的預期下，市場風險承受度大幅提升，帶動國際股市在台股封關期間大漲，從而讓兔年股市在台積電（2330）跳空大漲下開出大紅盤，加權指數技術面走出頭肩底樂觀版格局。

展望後市，封關至今，幾個不起眼的產業訊息，可透露出一些未來投資的方向：首先，全球最大的貨櫃航運聯盟M2宣布將自2025年起解除聯盟關係，這個決定顯示業者對未來供應鏈重組、全球化倒退、中國大陸推動內循環等不利國際貿易貨物流通的悲觀預期，相關貨櫃航運業者擔心未來產業恐重新陷入殺價競爭窘境。

其次，美國雪佛龍、艾克森美孚石油公司去年財報均大賺，且不畏政府課徵暴利稅的威脅，分別宣布將投入750億以及500億美元買回股分。由於ESG趨勢，各石油供應商多已展開轉型，對擴充傳統油源興趣缺缺，預期未來幾年，全球原油供應供仍將處於緊繃。

加上近期美、歐利差縮小，美元轉弱，以及俄烏戰爭未解，上周剛開完的石油輸出國組織及夥伴國（OPEC+）會議，仍維持每日減產200萬桶決議，且1月大陸製造業採購經理人指數（PMI）已回到50以上擴張區，預期能源價格仍然有上揚可能，油價因季節性拉回時，石化類股是逢低可回補的標的。

糧食方面，去年美國因為乾旱影響大宗物資運輸，因此今年來大陸頻頻發布訊息，包括「首度使用散裝船自巴西進口玉米到港」等，排除美中博奕的因素，近日又看到玉米為日常主食的墨西哥宣布提高玉米出口關稅，顯示在俄烏戰爭以及去年異常天候影響下，全球似有一股默默搶糧的趨勢。

最後再回到大陸經濟後勢，以整體儲蓄狀況來看，在無處可消費下，大陸居民儲蓄率近兩年仍持續攀升，為解封後的消費展望提供良好基礎，有利觀光、航空、旅遊等產業後市。

回到台股，隨美國科技大廠大裁員後，獲利後勢轉趨樂觀，電子股再度躍居盤面主流。

空手者，建議可選擇網通、高速運算、AI、儲能等類股相關供應廠商，抱著以長線支援短線的策略進場布局。由於台股也和美國多數指數一樣，空頭修正應已完成，逢拉回作多的風險研判不高。

（作者是群益投顧董事長）