成衣製鞋族群 後市俏

製鞋、成衣等族群受惠進入年底美國銷售旺季，有利品牌商、通路商在明年上半年將庫存調整告一段落，加上全球供應鏈移轉產地趨勢，台廠在其中將獲得有利地位，法人機構看好儒鴻（1476）、聚陽、鈺齊-KY、豐泰等後市營運表現。

國泰證期顧問處經理蔡明翰、台新投顧協理范婉瑜表示，進入美國消費旺季，品牌及通路積極促銷將有利庫存去化，維持成衣庫存去化將在明年上半年結束的看法，就長期角度而言，紡織製鞋製造端持續進行產地移轉，台灣大型成衣製造產能主要集中於東南亞，即使大陸紡織大廠未來擴廠也將聚焦東南亞，台灣成衣廠在東南亞深耕多年，具備先進者優勢。

觀察印尼出口至美國紡織品數字，今年年增幅優於大陸及越南出口至美國的成長率，供應鏈移轉持續，將聚焦印尼、孟加拉等具關稅優勢及人力成本低廉地區，後續將為成衣業者積極擴建產線地點。

就銷售端觀察，美國今年線上、線下零售商皆提早促銷，根據研調指出，已有過半的消費者提前於10月購物，預期第4季旺季表現不差，估可維持中個位數成長。雖美國8月成衣庫存年增20%，較疫情前水位高，但第4季積極促銷將使庫存有效去化，預估明年上半年庫存去化落底。

另外，日本9月零售銷售月增1%、年增4.5%，迅銷集團2022財會年度營收年增7.9%，其中海外市場營收年增20.3%，雖日圓貶值帶來正面挹注，排除匯率因素，營業淨利年增14%，依舊創下歷史新高，稅後獲利年成長61%，看好主要供應鏈的聚陽營運。

分析師表示，在長期產業鏈轉向東南亞設廠下，台廠在轉換期間可持續獲取市占率，看好評價低檔的聚陽、儒鴻、豐泰、鈺齊-KY，另可留意產品結構轉型完成的光隆，及深耕利基型產品的八貫。