就市論勢／銅箔基板、伺服器 看俏

盤勢分析

美聯準會（Fed）利率會議決定第四度升息3碼，符合預期，但暗示接下來可能縮小升息幅度，會後聲明指出，委員會持續提高利率目標區間將屬適當，以符合貨幣政策有充分約束力，使通膨隨時間回歸到2%的立場。鮑爾「鷹派」談話，影響了美股走勢。

雖Fed官員釋出鷹派言論，導致股市出現壓力，但美股財報多優於預期，因此美股逐步走穩，引導外資在台股操作由偏空轉為觀望，長線借券賣出餘額增加趨緩，顯示外資偏空態度縮減，主要架構在跌深下追殺賣壓減輕，但趨勢未反轉前也不願進場做多，因此轉為觀望，但內資維持樂觀思維，投信買多於賣，指數震盪拉回時，八大公股行庫積極護盤，內資籌碼持續沉澱提供指數下檔支撐，但外資在台股具掌控權，在外資未明確轉多前建議偏多操作仍以短線為主。

投資建議

通膨升息及大陸封控重創終端需求，銅箔也在客戶清庫存壓力下陷入谷底，不過經過兩季左右調整，庫存壓力已逐漸紓解，相關銅箔廠與CCL廠商第3季業績落底，明年逐季回溫，營運擺脫谷底。

伺服器缺料緩解，出貨增溫，預期2023年總體伺服器出貨年增5~5.5%，成長原因主要是兩大伺服器平台推出，資料中心客戶在新產品推出下將維持拉貨動能。

目前美系雲端服務供應商（CSP）2023年資本支出因Meta上修維持中個位數成長，總結而言，除缺料已見好轉，四大CSP資本支出整體未見下修，預計企業端在伺服器新平台推出下重啟拉貨動能。