就市論勢／非電類股 投資優選

盤勢分析

全球景氣保守展望、國際情勢不穩、外資持續調節台股、占權重成分高的半導體族群雜音紛擾，壓抑盤勢表現，在持股信心不足下，加權指數跌破5年線。

聯準會（Fed）傳出開始討論放慢升息步調、金管會宣布有條件禁止平盤下放空等短線激勵，昨（24）日台股止跌反彈，終場上漲37點或0.2%收12,856點，成交量1,803億元。

投資建議

製造業不理想，電子股淪為重災區，持續消化庫存中，半導體龍頭預估客戶庫存調整將延續數季，可能要到明年上半年才能結束。在美國禁令下，半導體的成熟製程將有轉單效應，相對偏多看待，然獲得轉單的前提也是要庫存消化完畢。

伺服器已經進行調整、網通至明年上半年還有能見度，短期內，在歐洲用電危機下，許多工廠停工，亞洲有望迎接轉單效應以及冬天保暖用品商機需求。

相對看好非電族群投資機會，包含內需、運動休閒、觀光、醫材等。傳產族群中的成衣相關類股，具備庫存消化較快的利多，最快年底至明年初便有機會完成庫存調整，尤其解封後的外出服飾後續訂單較為明朗。

醫材類股受惠全球各地陸續解封，慢性病因疫情被延後就診及開刀的需求將會陸續回升，不僅有望回到疫情前，更至有可能更好，有實質獲利面支撐；中長線的AI醫療等也是大趨勢方向。

在美元續強的背景下，台股反彈力度有限，後續觀察指標在領先的生產者物價指數（PPI），由於Fed升息以打通膨為最主要目的，若通膨到頂，市場才會預期Fed升息結束，美元不再那麼強，有利於新興市場資金回流。

依據過往經驗來看，指數跌破中長期均線後進場，持有一年正報酬機會大，現階段可以採取定期定額布局，並多扣幾次，要抱有耐心，靜待明年上半年基本面調整完畢的機會。