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大摩砍載板三雄目標價

摩根士丹利(大摩)證券最新報告指出,由於個人電腦(PC)、繪圖處理器(GPU)需求疲弱,甚至連伺服器也開始進行庫存調整,導致ABF載板此刻已供過於求。本報系資料庫
摩根士丹利(大摩)證券最新報告指出,由於個人電腦(PC)、繪圖處理器(GPU)需求疲弱,甚至連伺服器也開始進行庫存調整,導致ABF載板此刻已供過於求。本報系資料庫

摩根士丹利(大摩)證券最新報告指出,由於個人電腦(PC)、繪圖處理器(GPU)需求疲弱,甚至連伺服器也開始進行庫存調整,導致ABF載板此刻已供過於求。因此,全面調降載板三雄目標價。

大摩在這篇名為「ABF載板:進入過度供給的領域」的報告指出,ABF載板供過於求對台廠的影響大,其中尤以英特爾與輝達(nVidia)占比較高的欣興景碩最受衝擊,因此全面調降三雄目標價,欣興、景碩、南電降幅各為25%、28%、34%。

不過,大摩對這三檔台股仍維持在「中立」的投資評級,因為大摩在5月底對這三檔個股從「優於大盤」降到「中立」,兩個多月以來,這三檔個股的股價修正幅度都已超過兩成。

報告指出,英特爾及輝達的供應商(如欣興及景碩)受到最大的衝擊。對於欣興來說,由於PC占ABF載板需求的50~60%,隨著PC的需求減弱,產能正在調整;至於景碩,據了解,輝達砍掉20~25%的第4季訂單,但景碩樂觀認為產能可由其他客戶填補。

報告指出,英特爾、超微及輝達已下調對於PC及遊戲GPU的展望,也略為下修對於伺服器的需求,主要是因為需求減緩及庫存增加。ABF製造商的財報也出現走弱的跡象,例如欣興的7月營收就略微下滑。

大摩的最新ABF供需模型顯示,在2022年,會出現多達1%的過度供給,到2025年,則會出現多達3%的供過於求。

大摩 景碩 欣興

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