貨櫃三雄 打百元保衛戰

貨櫃三雄長榮（2603）、萬海、陽明昨（22）日陷入疫情以來第二度股價百元保衛戰。由於三雄除息日將屆，融券陸續強制回補，今日是長榮的融券最後回補日，但「棄息賣壓」耳語不絕，三雄百元股價門檻保衛戰受矚目。

貨櫃三雄昨日股價再探波段低點，長榮收102元、陽明101元，萬海120元，以昨天收盤價計算，三檔個股的殖利率分別為17%、19%及8.75%。

長榮、陽明在這波股災中，逆向出現超高殖利率。法人分析，若跌破百元，到除息日貨櫃三雄股價恐下探至80元附近，出現超低本益比。

貨櫃三雄現金股利即將發放，其中，長榮海運的現金股利達952.39億元，股東現金股利分別在7月28日發放。

陽明則在7月29日入袋，萬海還沒有公告領息日期；由於今日是長榮海運融券最後回補日，因此融券回補買盤的加持力道也頗受關注。

到目前為止，外資報告對於整體海運業仍保持積極看法，國內長期研究貨櫃輪的報告也是偏多，外資近日也出具最新報告指出，貨櫃運費高漲多是來自供應鏈瓶頸，預估高運價有望持續至2024年底。

外資報告內容提及，與海運諮詢機構 Clarkson 和馬士基的貨攬經紀訪談後，業內專家認為，運價會衝高創新紀錄主要是來自供給面的中斷，主要還是受到中國大陸疫情、歐美勞動力短缺，以及碼頭工會談判力強等因素，這些問題短期間內很難解決，對於貨櫃輪的市場供、需還是會造成影響。

國內的航運業者也認為，假設當前全球經濟形勢保持不變，貨櫃運費不太可能短期內崩盤，還是認為偏高運價將至少延續到2024年底或2025年初，即便近來運價下修，就算SCFI（上海航交所運價指數）跟現在相較腰斬，運價仍較疫情前高出數倍。

另外，近期市場傳出長約價將重新議約，業內人士說，這個論述前提有誤，三年前，當時運價已經急漲上漲數倍，簽便宜長約的客戶，就算船公司貨再怎麼滿，還是要依法履約。

其次，現在的SCFI根本沒有崩跌情況，所以重新談判合約價的假設基礎有問題。

業內人士分析，國內投資人過度擔心通膨所造成的物資需求，而忽略貨櫃輪主要載運民生物資，海運業運送的多半是剛性需求的民生必需品，目前需求正常，對第3季的市況保持審慎的樂觀，供應鏈瓶頸有利支持海運業者維持高運價。