大摩挺祥碩 保守看聯詠

外資摩根士丹利（大摩）最新報告指出，筆電（NB）用半導體仍有下修風險，桌機（DT）市況則可望在大陸解封後回穩，對PC相關應用半導體廠而言，若具有規格升級商機、高議價能力、市占提升等要素，後市仍有樂觀空間，看好祥碩（5269）、譜瑞-KY，中立看瑞昱，保守看聯詠、矽力-KY。

PC市場前景波動，外資券商普遍保守看產業後市。大摩指出，第2季筆電出貨大減，主因庫存去化與大陸封控影響，預期今年全球筆電出貨量將年減12.8%；而桌機本季出貨下滑，主因僅為大陸封城，因此，隨大陸逐步解封，下半年有望出現明顯的庫存回補潮。

此外，譜瑞-KY、瑞昱等半導體廠近月營收年增率，較前五大筆電ODM廠單月出貨量年增率高，顯示半導體廠若具有市占提升能力、規格升級商機等要素，營運前景仍樂觀。

大摩就通路訪查，筆電通路庫存已低於疫情前水準，而目前PC OEM廠庫存水位仍高居不下，顯示繼通路端後，品牌商和半導體廠將面臨庫存去化。

在PC半導體鏈中，大摩看好祥碩第3季起可受惠新品推出商機，也可得益於大陸復工，給予優於大盤評等，但為反映營收受大陸封城影響，目標價由2,400元降至2,050元。譜瑞市占提升，也為大摩看好並給予「優於大盤」評等，目標價2,215元。瑞昱也有市占提升優勢，大摩給予「中立」評等，目標價450元。

聯詠及矽力今年下半年及明年營運有下修風險，因此大摩皆給予劣於大盤評等，目標價各為272元、2,500元。