伺服器供應鏈 大摩力挺

在終端需求市場分歧情況下，摩根士丹利（大摩）建議擇優布局，看好與數據中心相關的伺服器供應鏈如緯穎、台達電、奇鋐等，目標價各為1,200、303、130元，仁寶、宏碁、華碩等筆電供應鏈則將持續面臨一般消費性和教學需求疲弱影響，因此保守看待。

英特爾日前針對電腦、伺服器等市場需求能見度評論，指出低階一般消費性PC和教育用PC需求持續走緩，遊戲及商用需求相對強勁；大摩經供應鏈訪查後指出，PC下半年需求波動大，且還將面臨庫存增加的風險，預期今年全年PC出貨將年減3%，商用筆電出貨將較一般消費性筆電出貨佳。

另據IDC統計，在一般消費性和教育需求下滑後，今年首季筆電出貨量年減7.4%，顯著低於大摩預期；桌機在商用需求帶動下，今年首季出貨年增1.5%，其中商用桌機年增5%，抵銷一般消費性桌機年減4%，較大摩預期的佳。

Chromebook首季出貨季增7%，但年減62%，大摩指出，現時仍未見Chromebook需求有明顯回溫跡象，因此預期Chromebook短期內仍會維持低迷，今年出貨量或將年減20%。

英特爾另認為伺服器和數據中心需求將有增無減，此趨勢展望與大摩預測相符；大摩進一步分析，雲端應用在以美國大型數據中心建置拉動之下，需求維持強勁，能見度已至下半年。

可留意的是，聯準會採取貨幣緊縮，股市估值面臨修正壓力，科技股行情疲軟，大摩認為此次趨勢下滑程度恐更甚2018年；大摩進一步表示，雖企業端、雲端運算、伺服器等前景展望佳，但投資人進場布局有限，因除了升息、通膨等問題影響之外，科技周期下行風險也已逐步提高，所以即便有利多釋出，股價偏多反映的力度有限。