增發股息潛力股 市場聚焦

股東會旺季登場，由於不少公司去年都大賺錢，使得今年股東會上公司宣布加發股利的可看性大增，具調高現金股利實力的裕民、南亞科等公司，將是千萬小股民寄望「小確幸」的聚焦點。

根據統計，今年股利配發率低於過往三年平均水準，去年自由現金流量又大於前一年度，現金與約當現金的總額超過三個月（大於今年第1季營收），意味有加發現金股利實力的公司，過去法人也著墨的個股，包括裕民、玉山金、第一金、鈺德、京城銀等18家。

去年隨半導體、海運等產業市況大幅翻轉，台積電、聯發科、長榮、陽明、聯詠等高達360家上市櫃公司每股稅後純益（EPS）創下歷史新高，整體獲利也交出4.3兆元的歷史新紀錄，許多公司大股東也決定股利大手筆發放，像是長榮、陽明都有破紀錄的現金股利水準，但也有公司考量俄烏戰爭後續影響、擴廠等資本支出而產生現金需求等因素，股利相對保守。

正是如此，預計今年股東會上公司經營階層與小股東的「股利爭奪戰」將更具可看性，而且通常是獲得通過增發，股價會跟著直線拉升，但上市公司財務主管透露，可不可以增發股利是一回事，有沒有能力增則是另一回事。

資誠會計師事務所所長周建宏分析，決定能否增發股利，主要是考量公司手中有無足夠的現金，若是沒有足夠的可以自行運用資金、就算小股東聲音再大也沒用；所謂可以自行運用的現金，在IFRS會計制度上，就是指自由現金流量（FCF），其主要是依賴公司營運所產生可自行運用的現金、而非折舊等帳目的現金流入。

另外，基於穩健的原則，富邦投顧董事長蕭乾祥、第一金投顧董事長陳奕光認為，至少手中的現金與約當現金需預留三個月的準備，像是支應購料、員工薪資等固定與變動支出，簡單來說，就是手中擁有三個月營收的資金準備、以因應突發事件衝擊。