力成、旺宏 小摩喊買

摩根大通(小摩)指出,力成(6239)、旺宏等股價經修正後,評價面浮現買點,與此同時,NAND業務有望在第2季復甦,有助營運進一步表現,因此皆重申「優於大盤」評等,目標價各為130元、52元。

力成今年首季營運為歷年來最旺首季,小摩預期,在NAND使用量持續提升,以及晶圓級封裝帶動下,第2季營收和獲利可有季增表現。

小摩進一步指出,力成在高毛利的邏輯晶片業務有所發揮,旗下超豐稼動率持穩高檔,因此預期邏輯晶片業務將在今年最多可貢獻力成至40%的營收,較去年35%高。

南韓記憶體大廠SK海力士收購英特爾NAND業務,而英特爾成立獨立公司單獨營運,意即整併完成後仍由原團隊經營,合作模式應無太大改變,小摩研判對力成未來幾年營運影響有限,然另一方面,英特爾中長期仍會布局封測產業,對力成NAND業務來說是潛在挑戰。

旺宏方面,旺宏認為NOR第2季價格將可持平或有個位數季增表現,裨益毛利率走佳,與此同時,旺宏持續將業務重點從PC、消費類產品移轉到汽車、網路、工業、醫療、航太等非PC領域,使其HD NOR產品增加,HD NOR在首季即占NOR總收入的52%,較去年同期的35%多。小摩指出,旺宏持續掌握高毛利訂單,預期混合NOR價格可望在第2季維持高檔。

小摩表示,力成、旺宏股價經修正後,股價淨值比或本益比評價面已低於歷來平均值,重申力成、旺宏「優於大盤」評等,目標價各為130元、52元。

力成 旺宏 NAND

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