就市論勢／塑化、散裝航運 可留意

盤勢分析

台股1月因擔憂聯準會將加速緊縮貨幣政策震盪整理，正當大家期待2月股市回歸基本面時，又因為俄烏戰爭再次陷入整理。從目前各國股市反應來看，仍偏向認為這場戰事屬短期因素，期待戰爭能儘快結束，未來走向需持續關注。

由於俄羅斯貴金屬產量高，俄烏兩國也是小麥和玉米出口大國，若戰爭拖延得比預期久，食品價格恐將進一步走高並使通膨升溫，加上美國1月核心個人消費支出（PCE）平減指數年增率高達5.2%，3月中FOMC會議在衡量升息幅度時，應會將此列入考慮。不過先前股市已反應升息1至2碼預期，升息影響應較有限。

投資建議

俄烏戰爭走向是目前市場最大變數，短期仍有較高不確定性，相對看好可受惠油價上揚的油品、塑化等產業及散裝航運等，且由於股市短線仍偏震盪，具有高現金股利率的高股息族群也值得留意。然而從過去經驗看，戰爭雖會導致股市急跌，惟當不確定因素逐漸淡化，股市即可望反彈，長期表現仍是回歸基本面。

由於全球經濟可望隨疫情減緩逐步解封，近期各家法說會亦可看出供應鏈相對吃緊，並未出現鬆動，且野村投信追蹤企業今年度獲利預期仍微幅上調，整體展望良好。因此當股市因戰爭出現不理性下跌時，可適度布局長期成長前景看好、股價回到合理甚至低估的個股。