亞德客、上銀 外資力挺

大陸限電影響逐步消弭，外資滙豐證券看好自動化產業景氣回穩，台廠亞德客（1590）、上銀各有線性滑軌、車用滾珠螺桿等商機可掌握，重申「買進」評等，目標價各為1,000、337元。

滙豐證券指出，在限電影響降低下，下游客戶需求重啟，推動亞德客-KY 11月營收繳出月增表現。展望明年首季，滙豐分析，在農曆年休假影響下，產業將進入淡季，預期亞德客2022年營收年增率為14%。

不過亞德客大型線性滑軌模具已於8、9月完成修改，2022年第1季線性滑軌年產值將從目前人民幣7億~8億元增至10億元，2022年底年產值更能翻倍到20億元，亞德客在中國線性滑軌市場市占可由今年的1.2%成長至明年的2.8%。

滙豐認為，線性滑軌帶來的商機將有助公司於明年抵禦產業周期下降的影響，重申亞德客「買進」評等，以26.4倍本益比和明年預估EPS 38.05元計算，目標價1,000元，與10日股價894元相較，有11%的上漲空間。

上銀部分，儘管大陸限電影響逐步消弭，但仍持續干擾上銀客戶，加上產品訂貨交付期間拉長，使得上銀月營收月減。來自大陸的訂單下降，歐、美、日、韓則可望補上，滙豐預期上銀明年營收可年增3%。

隨著自駕、精準駕駛技術發展，車用滾珠螺桿需求提升，上銀建立專門給電動車用的產線，將產品送至歐洲和美國汽車一級供應商，等待查驗認證，預期最早可在2022年第4季或2023年第1季開始出貨，滙豐看好車用滾珠螺桿將是未來推動上銀營運的主要來源。