法人看手機鏈 評價中立

手機供應鏈陸續公布10月營收，雖蘋果、非蘋陣營相繼推出機皇搶占年終消費商機，但在整體市場呈現下滑趨勢中，法人圈對大立光（3008）、台光電、聯茂等個股評價維持中立，而PA大廠穩懋在折舊等因素中，法人預期，本季獲利將優於第3季。

大立光10月營收月增0.7%、年減18.2%，主要因蘋果iPhone 13鏡頭出貨維持在旺季水準，營收維持於高檔。法人指出，短期內蘋果偏重運算攝影的趨勢不易改變，iPhone大量採用低規鏡頭將成未來趨勢，由於採用較低規的6P與7P鏡頭，導致價格與毛利率皆不如以往，因營收、獲利受到壓抑，對後市營運維持中立看法，預估本季營收117.5億元，季減1.9%。

台光電10月營收月減1.0%、年成長41.4%；分析師表示，因進入產業淡季，台光電營收連續三個月下滑，但下滑幅度小，預估原因為台光電今年在網通產品打入新客戶，加上伺服器滲透率提升所致，加上本季伺服器缺料有望緩解，使台光電手機應用占比下降，淡旺季波動較過往不明顯，不過，因目前台光電仍以手機應用為大宗，在進入產業淡季，且預估CCL難再持續漲價下，全季營收101億元，季減6.1%，每股稅後純益（EPS）約4.7元。

聯茂10月營收月減5.05%、年成長36.21%，9、10月營收連續兩個月下滑主因為下游PCB客戶於前八月庫存堆積較多，因此，9~10月下游客戶進行庫存調整，考量客戶目前還在去化庫存階段，加上手機、消費性電子需求衰退，預估聯茂本季營收8.8億元，季減4.9%。

PA大廠穩懋10月營收月增2.82%，展望第4季，分析師表示，蘋果要求iPhone相關VCSEL產品線製程持續微縮，量產門檻隨之提高，有助於穩懋維持對iPhone相關VCSEL產品線的相對高滲透率。

此外，穩懋因考量現階段機台安裝進度、而降低今年下半年提列的折舊費用，預估本季折舊費用與上季差距有限，有利於毛利率表現，穩懋本季獲利展望更勝上季。