美通路商備貨迎旺季 鈺齊、儒鴻營運受惠

美國零售銷售市場回溫，通路商上季營運表現優異，加上全球加速疫苗拖打下，將預先備貨因應年底旺季，且法人機構認為，東南亞因而疫情而停工的最大影響將落在本季，第4季預估將有雙位數成長下，台股鈺齊-KY（9802）、儒鴻等紡織與製鞋供應鏈營運將受惠。

國泰證期顧問處經理蔡明翰、台新投顧協理范婉瑜指出，美國兩大通路商FL及DKS第2季度營運表現優異，主因在2020年新冠疫情後，美國零售通路商進行重整，營收仍較2019年成長29~45%，兩大贏家通路持續獲得同業市占。

此外，運動通路商在獲利結構也出現大幅改善，毛利率優於預期達5個百分點，其中，主要包含促銷減少，持續帶動獲利率上升，因需求強勁，在傳統促銷旺季，折扣率也明顯較過去降低，目前存貨水準也足以因應年底旺季銷售。

分析師表示，供應鏈部分，越南胡志明市延長管制至9月15日，根據VITAS資料，約有40~50%中小型廠無法實施三就地措施（就地生產、就地飲食、就地住宿）被迫停工。