台積目標價 喊到1,014元

台積電。 聯合報系資料照
台積電。 聯合報系資料照

台積電(2330)調漲晶圓代工報價震撼市場。高盛證券指出,由於台積電先進製程獨大,國際客戶的需求能見度直達明、後年,預期台積電明、後年都會持續漲價,進而帶動聯電、世界的漲價周期跟進拉長,據此大幅上修晶圓三雄財測,並將台積電目標價升至1,014元,為外資圈最高價。

高盛同步將聯電、世界目標價升至119元、191元,對聯電股價預期也排行外資圈最高,世界僅次於Aletheia資本喊的200元。在高盛一舉將台積電目標價喊上千元之後,連同Aletheia資本的1,000元,目前共兩家外資拱權王股價「拚千金」,歷來首見。

高盛這次調高晶圓三雄目標價,主要論點是預測台積電將引導明年晶圓代工業持續掀起漲價風潮之外,台積電(2330)先進製程的寡占地位及客戶強勁的需求推升,將帶動後年成熟製程和先進製程價格上漲,進而牽動聯電、世界等同業漲價周期拉長,未來三雄獲利表現將優於預期。

高盛表示,由於5G、人工智慧、高速運算及電動車等高端科技發展,晶圓代工產能不只明年供不應求,後年也會延續需求大於供給的情況。

特別是台積電先進製程技術獨步全球,高盛預測,明年其成熟和先進製程將分別調漲一成及5%,2023上半年再調漲低個位數及中個位數幅度,支持毛利率維持50%以上。

高盛預期,市場強勁的需求引導,讓台積電明年8吋和12吋晶圓代工價格有更大幅度的上調空間,假設兩者漲價幅度達分別到20%和15%,有助台積電毛利率及每股純益挑戰55.5%、33.3元;若分別漲價30%、25%,毛利率和每股純益上看58.2%、38.5元。

高盛說明,台積電漲價除了因應資本支出,美國廠初期建廠的成本增加,實際投產時間可能比表定時間晚,資本支出必須再做增加,也提高調升報價的壓力。高盛同步上修台積電的資本支出預測,2021至2023年度各上修到300億美元、380億美元,以及400億美元。

以高盛基本情境來看,台積電明年每股純益預期提升到28元,2023年超過36元,2025年46元,長線獲利搭配26倍本益比推算的目標價將突破千元。

台積電 高盛 晶圓代工

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