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台積電ADR重挫 法人:公司長線競爭力佳 維持買進

台積電。 報系資料照
台積電。 報系資料照

台積電(2330)ADR周四收盤為117.53美元,下跌5.51%,主因上半年財報的毛利率及營益率呈現下滑。投顧表示,但公司高階製程市占率高,競爭力優於同業,長線競爭力佳,維持買進。

群益投顧預估,台積電第3季各產品線皆呈現成長,主要包括 HPC、智慧型手機和 Automotive。毛利率方面,雖然7nm 和 5nm 投片增加,以及新台幣升值,且公司的產能利用率維持高檔,成本改善空間有限,但在 backend service 獲利增加,預估台積電第3季毛利率將較第2季增加0.5個百分點。

群益投顧表示,台積電提高 2021 年半導體產業預估至年增17%(不含記憶體部分),晶圓代工(Foundry) 則為年增20%。台積電 2021 年成長動能來自 5G 和 HPC 需求增加,以及7/5nm 製程營收貢獻上揚。

以台積電各平台來看,2021 年 HPC 和Automotive 成長率將高於公司平均成長率,而智慧型手機和物聯網(IOT)成長率則接近公司的成長率。

群益投顧說,台積電今年第2季成長主要來自 HPC、IOT 和車用相關,抵銷智慧型手機因季節性的訂單調整。台積電自結第2季營收為 3,721.45億元,季增2.69%。第1季有庫存價格重估利益,但第2季則無此部份,且新台幣升值高於公司預期,約影響 0.5 個百分點,台積電第2季毛利率較第1季滅少2.35個百分點為50.03%,第2季每股稅後純益(EPS) 5.18 元。

群益投顧表示,台積電宣布,未來三年資本支出,每年達300億美元以上,預估累計 2021~2023 年資本支出可達 1,000 億美元,台積電 2021 年資本支出 300 億美元,年增74.01%。7nm、5nm 和 3nm 製程產能將占資本支出比重 80%。10%將投資在後段封裝和 mask 相關,10%將會使用在特殊製程,這亦包含台積電赴美國亞利桑那州設廠投資的金額和中 國產能增加的部份。

台積電 毛利率

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