手機減單+重複下單 法人砍台積電目標價

台積電。報系資料照
台積電。報系資料照

摩根士丹利日前基於中國手機需求減弱,率先下修台積電(2330)目標價後,國內大型投顧26日報告也跟進下修。預期在手機零組件訂單下調及晶圓代工出現重複下單,台積電近期訂單出現調整,全年營收增幅降為17%,低於公司財測的20%;目標價自800元降為740元,評等仍重申「增加持股」。

報告指出,近期手機訂單調整,對台積電第4季前的營運影響有限,目前先進製程,特別是5、6、7奈米產能還不足應付需求,且蘋果將進入iPhone拉貨周期、聯發科(2454)5G持續擴張,還有高通主流手機單晶片預計第3季採用台積電的6奈米生產,皆緩衝短期需求調整。

但由於多種手機組件供需失衡,法人預期,第4季庫存將有明顯調整,屆時可能讓台積電第3季營收較前一季大幅成長10.4%後,第4季縮小為4.7%;月表現來看,台積電的營收會在iPhone拉貨後,於10月攻頂,其後逐步滑落。全年增幅則推估17%,不及財測的20%。

疫情方面,法人評估對台積電的影響不大,主因無塵室的環境特殊且高度自動化,即使升到四級警戒,台積電營運策略也不會有太大調整。反而是近期地緣政治風險升溫,台積電可能加速擴建美國廠,公司規劃2024年5奈米的月產能達到5萬片,法人樂觀五年後產能超過10萬片。

因應市場供需調整,法人下修台積電今、明年獲利預測3%及5%,每股稅後純益(EPS)降為21.95元、24.53元,30倍本益比推算的目標價為740元。

台積電 手機

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