油價漲 塑化族群利多

國際油價在歐美加速新冠疫苗接種、經濟活動逐漸增溫下近期緩步上漲,市場預期第3季供需缺口有望擴大,雖5月塑化價格因德州塑化廠陸續復工漲跌互見,但長期上法人持續看好烯烴下游與芳香烴部分產品,為台塑(1301)、台塑化等族群營運前景按讚。

國泰證期顧問處、台新投顧等大型研究單位指出,根據最新5月報告,OPEC下調第2季全球原油需求,主要反應近期印度疫情影響,惟印度需求季減幅度較市場預期少,加上歐美與中國W需求持續復甦,包括美國季增3.6%、歐洲4.9%,中國10.2%下,看好全球原油需求仍將緩步增溫。

此外,主要產油國家目前仍保持克制性增產態度不變,包括美國季增5.3%、俄羅斯1.8%、OPEC季增僅2.8%,整體市場供給尚未大增,供需秩序得以維持,全年基本保持供不應求格局不變。

考量印度需求季減幅度優於預期,加上供給增速維持平穩,因此預估第3季全球原油供需缺口有望擴大,帶動塑化產品報價走勢。

雖進入5月塑化產品價格漲跌互見,截至5月上旬,在法人固定追蹤的31個塑化產品中、僅19個呈現月增,主要即是德州工廠陸續復工,漲勢看來欲振乏力,不過也有部分產品因下游大幅擴產需求帶動,近期價格表現強勢,例如最新芳香烴上游原料苯價來到接近1,100美元、月增17.3%,市場持續看好後續表現。長期來看,烯烴下游與芳香烴部分產品,包含PVC、EVA、PE、PP、PS等,因供需結構緊俏,預期價格表現將會較其他產品強勢。

分析師指出,以PVC來看,展望後市,由於決定PVC價格走勢一項主要關鍵在於市場檢修裝置數量多寡,因PVC裝置檢修必要性與天氣條件均已出現,後續檢修裝置只增不減,其中中國大陸4月四套合計144萬噸產能檢修,扣除長期停車裝置不算、與部分裝置開工率本來就不高,換算4月損失量約10.5萬噸,約占全中國大陸產能4.5%。

5月來看,目前損失量約19.9萬噸,扣除長期停車裝置4萬噸與鹽湖鎂業,換算5月損失量約14.4萬噸,較上月增加3.9萬噸,亦較去年同期增加1.3萬噸,占全中國大陸產能的6.2%,伴隨檢修裝置逐月增加,預估價格修正後仍有一定支撐力道,包括台塑等相關供應鏈將受惠。

台塑化

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