下位新千金?大摩升立積目標價至730元 樂觀情境970元

立積董事長馬代駿。報系資料照
立積董事長馬代駿。報系資料照

高價IC設計股立積(4968)公布去年第4季財報大好,力挺指標摩根士丹利在數度上修財測後,認為立積表現持續超越預期,未來營運更樂觀,目標價進一步提高到730元,樂觀情境目標價更喊到970元,有機會成台股「新千金」。另國內大型的凱基、富邦投顧也認同立積動能強勁,目標價分別提高到670元、710元。

摩根士丹利表示,立積上一季WiFi FEM營收比重躍升到70%,遠高於2019年同期的52%,凸顯立積生產能力之強大,此能力使其打入博通、高通、瑞昱(2379)、聯發科(2454)等各大WiFi晶片廠平台。與此同時,立積上一季WiFi部門收入飆增101%,持續保持高增長。

立積目前在WiFi市場的份額達20%,裏頭WiFi 6仍低於10%,但總份額已較2019年的5-8%大幅增加,正來自中國半導體加速去美化。其中,在路由器FEM方面,立積在中國電信商拿下65%的份額,今年目標是透過當地路由器零售管道再擴張,份額預計從25%提升到50%;相關客戶如TP-link、小米及榮耀等陸續自第2季出貨。

摩根士丹利表示,路由器市場是更高端的需求,FEM出貨量更大。值得注意是,立積在手機FEM業務也設下高目標,期望今年在中國手機市場拿下30-40%的份額,目前約10-20%,整體來看,立積很可能在2023年躍居最大的WiFi供應商。

摩根士丹利對立積2021-2023年每股純益(EPS)上修到21.5元、31.5元、41.7元,換算每年都有10-20%的成長速度。

立積 WiFi

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