股市要居高思危? 星展:新牛市來了、今年表現更強勁

星展銀行今天發表2021第一季投資洞察報告,認為2021年的股市表現將更為強勁。 圖/資料照片
星展銀行今天發表2021第一季投資洞察報告,認為2021年的股市表現將更為強勁。 圖/資料照片

新冠肺炎疫情使長達11年的牛市在2020年3月結束,但很快的,包括台股在內,全球股市又自疫情中重新站起來,並且屢創新高,新牛市來了,今天台股又大漲265點,財金部會首長一致高喊居高思危,並表達對資產泡沫化的憂心,但是牛市到底會走多久?星展銀行今天發布2021投資總監洞察報告,認為曙光乍現,疫苗燃起新希望,資金轉進價值股,股市升勢可望延續,若以牛市的循環來講,目前的新牛市還在成長尚未跨入成熟的階段。

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,新冠肺炎疫情使長達11年的牛市在2020年3月結束,在此期間,標準普爾500指數上漲了401%,是歷史上第二高的漲幅。2020年2月至2020年3月股市自高點至谷底下跌了33.9%,代表熊市,隨後自3月23日以來反彈代表著新牛市的開始。

「牛市在悲觀中誕生,在懷疑中成長,在樂觀中成熟,在興奮中結束」,那麼現在是屬於循環的哪個階段呢?陳昱嘉認為現在牛市還介於懷疑和樂觀之間;由於仍有大量資金存放在貨幣市場中 ,顯然地目前處於悲觀階段,這是歷史上牛市誕生的地方;但隨著美國大選不確定性的結束以及疫苗的發現,相信2021年的股市表現將更為強勁,換句話說,去年3月底的低點驚人升勢仍存。

陳昱嘉表示,隨著企業從疫情中復甦,2021年將是復甦的一年,更為強勁且更靈活,三種情況支撐股市走揚,負實質公債殖利率、股票風險溢酬具吸引力、企業獲利回升;疫苗研發讓股市中的肺炎疫情受害者,變成為疫苗發現的受惠者,資金輪動至價值型股票,代表市場呈現全面廣泛性上漲,包括旅遊、航空、飯店等落後者都加緊追趕,近期有不錯表現,類股輪動,讓股市多頭更有持續性,市場不再被少數大型科技類股吸引。

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