外資看長榮 目標價升至45.1元

圖為長榮海運第七艘1.2萬 TEU級F型貨櫃輪「長至輪」。圖/業者提供
圖為長榮海運第七艘1.2萬 TEU級F型貨櫃輪「長至輪」。圖/業者提供

國際運價大漲持續,花旗環球證券報告指出,受惠市場需求強勁,去年以來運價上漲趨勢可望延續到第2季,除了上修今年航運業需求增幅至6.2%,中國出口集裝箱運價指數(CCFI)漲幅也升至5%,台灣航運股首選長榮(2603),目標價升到45.1元,另陽明(2609)同步升評至「中立」,目標價提高到24.7元。

花旗最新報告上修航運業預測,並看好上半年景氣優於下半年。花旗表示,近期市場擔心,農曆新春後缺工的問題緩解,可能導致貨櫃業景氣從高峰滑落,但兩點來看,貨櫃供給短缺還不會那麼快結束,一是春節預估的閒置船舶只有2%,遠低於去年同期的20%,二是西方國家再度封城,塞港不太可能在1、2個月內解決。

花旗指出,由於載貨需求龐大,貨櫃業景氣至少熱到第2季,下半年新船投入才可能有供給緩解的初步訊號。該券商最新評估,今年整體航運業需求將成長6.2%,供給增加8%,指標CCFI漲幅約5%。

花旗進一步表示,次產業中,最看好乾貨動能,在去年上半年基期降低,預估今年上半年乾貨載運需求成長3.5%,供給僅增加0.5%,全年BDI指數平均的預測則自1,299點上修到1,479點,較去年水準成長40%。

相對地,花旗保守看油輪費率,去年6月費率達到高峰後就轉為滑落,今年在OPEC+帶頭減產石油及各國封城等利空影響,花旗認為,今年油輪費率仍呈下滑趨勢。至於貨櫃需求如前述,預測下半年供給會有較大變化。

對照台灣航運股,花旗指出,今年上半年貨櫃需求續強,有利長榮獲利能力再提升,其中,依其將今、明年CCFI預測提高到1,026點、924點,長榮去、今、明年獲利平均上修11%,每股純益(EPS)提升到4.92元、4.16元及4.43元,2.5倍股淨比換算的目標價45.1元。

花旗 長榮

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