長榮、陽明目標價 法人喊46.6元、30.8元

航運示意圖。報系資料照
航運示意圖。報系資料照

國際運價漲不停,航運指標長榮(2603)、陽明(2609)今年股價雙雙轉運飆漲,繼外資券商有摩根大通、滙豐相繼喊長榮目標價挑戰36元,國內法人報告指出,相較於全球運輸業的大好榮景,長榮及陽明評價還是低估,特別是長榮至少還有近四成漲幅,股價上看近50元;陽明也有機會挑戰30元關卡。

國內投顧最新對長榮、陽明目標價提高到46.6元、30.8元,對比上周五收盤,兩大航運指標股潛在漲幅達39%、33%。近期法人持續積極布局長榮,上周五外資大買2.8萬張,為12月18日買超4.5萬張來最多,陽明則獲內資大力挺,今兩檔指標股再攻漲停。

法人表示,長榮8到10月營收連月攻頂,接續11月因截航時間及塞港影響,雖僅創歷史次高,但12月運價持續飆漲,累積到上半月為止,第4季來,SCFI運價綜合指數平均為1,692點,較第3季勁揚510點,推算長榮12月及第4季獲利皆將再創紀錄,季每股純益可達2.2元,年度挑戰4.5元,優於市場預期。

法人指出,目前運價飆漲將持續反映到明年,尤其1月美國線預計調漲1,000美元,歐洲線加收500美元附加費,若考量塞港成本,長榮元月營收仍可望創高,第1季獲利減幅優於季節性表現。另5月美國線長約換約,估計每漲100美元,長榮明年稀釋每股純益增加0.33元,確立強勁成長。

據樂觀估算,長榮明年每股純益成長到7.7元;不論以今或明年營運反推,目前長榮本益比都不到十倍,市場財測仍低估。

陽明方面,由於農曆新春兩岸工廠停工,法人預期,陽明明年第1季進入相對淡季,惟運價若未明顯拉回,不排除表現淡季不淡,分水嶺在於貨櫃運價回檔是否大於50%,假設回檔有限則第1季貨櫃運價有機會高於今年第3季。

此外,陽明也將受惠長約換約,加上全球新船下水量持續減少,但陽明明年有新船,運力逆勢增加,法人看好營運先蹲後跳,年每股純益挑戰5元水準。

長榮 陽明

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