聯電目標價 滙豐喊38元

聯電(2303)第3季營收創下歷史新高,滙豐證券昨(20)日搶在財報發布前夕,率先預測8吋晶圓漲價及28奈米需求暢旺,聯電上一季毛利率將超前市場預期,且第4季持續比第3季成長,目標價進一步上修到38元,較先前的股價預測大幅拉升近三成之多。

滙豐證券9月時才升評喊買聯電,迄今一個月再度上修,對聯電的目標價緊追瑞銀的45元、野村及瑞信的40元,看好度不言而喻。外資昨在利多推動下,轉買聯電2,190張,自營商也買超1,034張,終場聯電拉尾盤漲0.2元,收31.2元;距股價衝32.73元、市值4,000億元更進一步。

預計29日召開線上法說會的聯電,滙豐表示,美中科技大戰持續帶動中國晶片廠製造需求暢旺,聯電8吋晶圓已經供不應求,下半年來啟動漲價,加上28奈米需求也飛快成長,在聯電第3季營收攻頂下,毛利率可期,推估將達24.8%至25%水準,高於市場預測的21%。

晶圓代工景氣能見度已經看到2021年,滙豐認為,聯電明年上半年也會持穩今年底的營運表現,加上不再投入先進製程,聯電折舊逐年下滑,明後年分別減少一成以上。據此推算,聯電長線於2020~2022年毛利率可逐步提升到23%、27%、32%,股東權益報酬率更從4.7%成長到15.1%,將挑戰2003~2004年營運頂峰。

滙豐表示,聯電過去營運最旺時,股價淨值比達2倍,目前約1.6倍,換算合理目標價有38元。

聯電 晶圓代工

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