下半年股市居高思危?瑞銀:漲勢還沒結束

瑞銀認為,拜登勝選應較為利好亞洲市場,中美關係有可能回到更可預測的方向,但在人權問題上與中國的分歧可能會是較大的阻礙。圖/聯合報系資料照片
瑞銀認為,拜登勝選應較為利好亞洲市場,中美關係有可能回到更可預測的方向,但在人權問題上與中國的分歧可能會是較大的阻礙。圖/聯合報系資料照片

全球資產市場自3月底反彈,瑞銀表示,基於四點理由認為漲勢還沒有結束,全國性封鎖不太可能再度出現、壓抑後釋放的需求將驅動經濟增長、川普與拜登對持續推動大規模基建支出有共識、全球央行充沛的流動性短期內不會收回。

全球資產市場自3月底觸底以來大幅反彈,納斯達克指數創新高,台股也攀上高峰 ,投資人擔心熊市來臨,基於上述四理由,瑞銀認為「漲勢還沒有結束」,下半年繼續上漲。

至於全球股市最大變數「美國總統大選」,儘管拜登在全美民調中平均領先川普逾9%,但瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭指出,「鼓勵選民出門投票」將是本次美國大選的重點,距離大選還有90天,現在就押注在特定結果上並非明智之舉 。

陳敏蘭說,中美戰略關係已進入大國競爭階段,不論誰入主白宮,遏制中國的戰略都將延續,投資者應該為中美日益加速的結構性脫鉤作好準備。美國總統大選結果難料,而且競選期間的政見與當選之後的落實往往有所差距。投資者應聚焦在驅動盈餘利和估值的長期基本面上,並避免過度集中在易受政治風向變化影響的股票和行業上。

但瑞銀也認為,總體而言,拜登勝選應較為利好亞洲市場,中美關係有可能回到更可預測的方向,但在人權問題上與中國的分歧可能會是較大的阻礙。「紅色浪潮」(共和黨連任總統並掌握國會)情景略微有利於美國股票,部分能源、金融板塊、航太和國防行業可能有不俗表現。

瑞銀 拜登

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