上市IPO 門檻將大降

受新冠肺炎疫情影響,據了解,臺灣證券交易所除了增列以市值、股東權益等方式多軌申請,吸引未上市公司掛牌,並將規劃推出「創新板」:未上市櫃企業申請創新板,可直接在證交所申請上市。

證交所、櫃買中心過往大力推動企業上市櫃,符合上市櫃條件的公司多已順利掛牌,使得近年推動新申請公司上市櫃面臨不小挑戰。為解決此一困境,金管會要求證交所、櫃買中心跳脫過往思維,推出全新的激勵上市、上櫃方案。

據了解,主管機關要求證交所、櫃買中心二單位各自研究,且不要相互討論,方案送抵主管機關後,也改採單線討論會議方式進行,意即上市部分只有金管會、證期局、證交所參與,上櫃的會議則是金管會、證期局與櫃買中心。

由於上市門檻向來高於上櫃,證交所在IPO推動上阻力多於櫃買中心,據了解,證交所研議方案,在最重要的上市門檻部分,除一般公司股本須達6億元,將增列股東權益達6億元或市值達16億元。

就目前集中市場整體平均股價淨值比1.8倍粗估,等同對股本要求門檻調降約逾四成。

科技事業申請時股本3億元,則放寬增列股東權益3億元、市值8億元等門檻。

獲利能力審查方面,若以股東權益、市值等方式申請時,調整為最近三年稅前盈餘累計逾1.5億元,較過往連續二年稅前盈餘率均達6%等規定,放寬不少。

同時,證交所還將規劃設立與興櫃性質類似的「創新板」,除股本1.5億元等較低門檻外,其餘也多以市值做為核心審查標準,並計劃未來可能繞過現行須於興櫃掛牌的規定,直接轉掛上市。

櫃買中心方面,因目前申請上櫃僅股本2億元、獲利率3%或獲利絕對金額僅400萬元等低門檻,已降無可降。

不少法人認為,若未來上市、上櫃標準幾無差距下,雖短期可能有機會增加上市公司家數與規模,但若上市門檻改採市值等標準時,價格發現功能是要由那一個市場來決定,人為因素可能大增下,對國內資本市場中長期發展影響,需要一段時間觀察。

櫃買中心 證交所 股東

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