台股漲多 出現三風險

滙豐證券亞太股票策略主管林傳英在最新報告中，指出台股經歷波段大漲，評價已罕見地「貴」，且國際基金過度重倉台股、科技股獲利警報未除等三風險亮起，高喊「減碼」台股，呼籲外資客戶逢高了結。由於居高思危，國際資金和本土法人上周操作也大轉向，紛紛加碼防禦類股。

滙豐證券目前對台股年底預測指數，從原先的11,080點上調到12,510點，換算與上周五台股收12,181點，剩不到3%的漲幅；而台股也是滙豐對亞股評級中，唯二與巴基斯坦並列為「減碼」的市場。

林傳英表示，台股第2季以來跟隨全球股市大反彈，漲幅在亞股中名列前茅，但驚人的行情也造就昂貴的評價。據統計，台股本益比已經高達17倍，高於過去五年平均值兩成以上，股價淨值比1.8倍也高於平均水準12%，亞股中僅次於印度股市，相當罕見。

林傳英指出，台股今年預估獲利增幅，因為新冠肺炎被國際機構下修10個百分點至4%，是現在股市看來貴的原因。除此之外，這波反彈買盤蜂擁科技股，國際基金大舉加碼台股，也出現交易擁擠的訊號。

彭博統計，今年以來，國際資金雖賣超台股187億美金，但基金經理人加碼台股權重的程度仍高居亞股第二。林傳英認為，全球經濟解封有第二波疫情的疑慮，科技股前景不明，恐導致外資隨時對台股觀望撤出。

滙豐台股研究團隊建議，投資人應盡速在台股建立低基期部位，如景氣剛轉為成長的工具機、一度被錯殺而評價落後的5G類股、蘋概和自行車雙雄等，像是亞德客、上銀、聯亞、鴻海、大立光、巨大及美利達。

近期內外資操作居高思危，也換手大買防禦類股，包括上周外資買超十強清一色銅板價的新光金、元大金、宏碁、金像電、國泰金、國產、聯強、旺宏等；投信也大買仁寶、開發金、英業達等。資金轉向牽動漲多生技股拉回，櫃買指數跌破關鍵月線支撐。

華南永昌投顧董事長儲祥生指出，上周上市櫃股票跌逾兩成的檔數將近150檔，凸顯大戶、主力籌碼鬆動，不宜再追高強勢股，要有所警覺。