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阿里巴巴遭重罰後,中國電商成長時代告終?

陳奕光專欄/Mini LED商機將爆發

台灣資本市場繼日月光及矽品合併案後,再度出現眾所注目的強強聯手,只是這回是落在LED產業。晶電攜手隆達決議合併共同成立控股公司,著眼的是可望替產業帶來轉機的Mini LED商機,同時為了拉開與陸廠對手的距離,加上考量到時間、投資效益等因素,雙強聯手成為最適解。

過去對於LED大廠來說,因為產能過剩,每季都需要認列鉅額閒置產能損失,Mini LED的推出將可以有效去化既有產能。Mini LED相較傳統直下式背光顆數導入量為其數十倍,以一台NB為例,大約略落在10,000顆左右,後續若再考慮到TV、車用顯示屏幕等領域應用,整體LED晶片的需求更大。

同時由於Mini LED晶片尺寸較傳統LED小,對於晶片的消耗量將呈倍數增長,將能夠大量去化既有產能,市場也預估隨著蘋果第一款12.9吋iPad Pro產品的導入,晶電最快可望在今年第4季見到睽違已久的單季獲利。

為把握即將到來的商機,相較過去幾年資支出平均落在20~30億元,晶電今年也一舉拉高至63億元,其中40億元將用來擴增後段製程。不過在大動作投資後,為何還需要尋找隆達作為夥伴攜手搶攻,這當中除了考慮到產能、客戶等因素,背後更代表著Mini LED的商機在明年開始將會大於市場想像。

尤其是,晶電雖然在上游磊晶、晶粒產能不成問題,但在封裝部分,本身與委外代工在Mini LED放量後恐將不足;隆達原本就是一貫廠,在中下游具有未來趨勢的技術(如COB/DOB技術),所以在生產端兩家公司具備互補。其次,隆達背後擁有友達集團的奧援,廣大的客戶群有助於晶電進一步拓展非蘋陣營,加速Mini LED導入商品化。

因此在國內大廠合併的意涵,背後暗示著Mini LED終將起飛,將是下半年投資策略中不可忽略的題材。隨iPad Pro將於第3季中後期始進入生產節奏,相關供應鏈包括晶電、台表科、GISKY、長興、臻鼎KY等營運也將逐步增強,其中台表科除獨家供應蘋果Mini LED打件外,近期也取得美系晶片客戶大單,預計8月開始量產,第3季開始動能值得期待,後續待利空出盡可以留意。

(作者是第一金投顧董事長)

LED 晶電 隆達

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