買債券ETF 掌握八要點

台股債券ETF發展以來，掛牌檔數已突破百檔；債券ETF本質，是追蹤某債券指數表現的基金，兼具股票特性，因此除了可以像基金做申購和贖回，也可以在股市中買賣，並具有費用較比一般基金低，可分散配置的優勢，投資人可從八要點入手。

債券ETF簡言之，是「以股票交易方式，獲取債券報酬的基金」，過去投資人買債，必須耗時耗力，但債券ETF只要少量的金額，就能參與全球債券市場，並獲得穩定配息。債券ETF對投資人而言，既可滿足股、債分散投資的資產配置需求，也能作為風險保護的投資工具。

上市櫃的債券ETF，全數投資海外債券，以其追蹤的指數區分，有美國政府的短、中、長期公債，大陸國債和政策性金融債、產業型公司債、以及新興市場債等。若以成分債券信用評級區分，則有A級以上高評級債、BBB級以上投資等級債，BB級以下的高收債等。

不過，投資人想快速入門，還必須掌握八項要點，首先是債券ETF具有利率風險，因為債券ETF投資債券，當市場利率變動造成債券的價格漲跌，也會影響債券ETF價格。如美國升息導致利率上升，債券價格通常和市場利率反向表現，債券ETF便可能隨之下跌。

其次，債券ETF有信用風險，指的是債券ETF所投資的成分債，其發行人可能因為公司信用惡化或倒閉，無法償付債券本息，造成投資損失和風險。一般信用風險與預期的利息收益高度相關，低預期報酬的債券風險相對低，高預期報酬隱含較高的信用風險。

第三，匯率風險。國內債券ETF均投資海外債，但以新台幣計價，故基金公司管理時，若買賣海外債券，碰上債券本身計價的美元或人民幣相對新台幣有升貶，可能導致債券ETF的績效被匯損侵蝕，或匯兌收益而提高績效。

第四，追蹤誤差風險。債券ETF雖應盡量貼近指數表現，但基金公司管理上，可能無法買入全部成分債，另外如債券ETF的費用和匯率波動，也會形成ETF淨值變動因素之一，使ETF表現未能與指數貼近。

第五，風險集中度。債券ETF投資分散，但仍可能因為投資類型、產業類型、或國家地區等設計，而有集中投資風險。

第六，流動性風險。投資人既能在初級市場申贖債券ETF，也能在次級市場的股市買賣，在初級市場上，基金規模為流動性的指標，次級市場上，則以交易量和報價差為標準，應盡量挑選大規模和交易量充足的商品。

第七，高收債ETF應簽具風險預告書。主要是高收債ETF多半投資違約風險較高的債券，這類債券流動性也相對較差，雖有更高的報酬潛力，但風險也高，比較適合積極型投資人，首次買賣都應簽具風險預告書。

第八，債券ETF停徵證交稅。一般股票交易的證交稅為千分之三，ETF千分之一，債券ETF免徵，更便利大額交易買賣。但是少數債券ETF不適用，可以從基金公開說明書掌握。