石油槓反ETF 嚴設停損 切勿長抱

油價波動帶動石油槓反ETF交易活絡，元大投信指出，槓反ETF特性在於追蹤指數「單日」績效，不會與波段表現相同，因此投資人不適合長期持有，若遇到績效不如預期，應善設停損切勿「撿便宜」而攤平。

元大投信表示，原則上槓反ETF的特性是當追蹤標的指數單日上漲1%，兩倍槓桿ETF當天表現就會上漲約2%，反之，反向一倍ETF當日報酬約跌1%。同理，若追蹤標的指數當日跌1%，則槓桿二倍ETF會下跌約2%，反向一倍ETF會上漲約1%（依各基金規範）。

但若持有槓反ETF連續二天以上，累積報酬將受到市場波動和複利效果影響，與一般ETF有別，因此槓反ETF操作，應每天都檢視績效並適度調整部位，不適合長期持有。

元大投信指出，槓反ETF投資期貨，投資人千萬不能以買賣股票的心態面對，在每日檢視時，應確實執行停利損，不宜長抱，也切勿以「撿便宜」的想法做攤平。另外，當ETF折溢價過大，投資人更要冷靜不躁進，以免大量湧入愈買愈高。

日前西德州原油5月合約收在-37.63美元，引發投資人對基金可能有負淨值的疑慮，對此，元大投信說明，基本上，基金不會有負的淨值，若真的出現，也毋須恐慌。

因為期貨信託基金管理辦法37條規定，期信基金（含石油原型及槓反ETF）受益人的責任僅限於申購時所支付的申購價款，如基金淨值為負數時，該差額應由期貨信託事業負擔。故基金淨值減損為零或負數，對投資人最大損失均為投入之本金。

另一方面，由於元大S&P原油正2（00672L）淨值快速下跌，引發清算疑慮，在流程上，根據該基金信託契約第25條規定，若有以下信託契約規範情事之一發生時，經金管會的核准和證交所同意基金終止上市，基金才會進行下市。

其中，規範條件中，包括期貨信託公司基於市況判斷，基金特性、規模或其他法律或事實上的原因，導致基金無法繼續經營；抑或因基金成立滿一年後，基金近30個營業日平均規模低於新台幣5,000萬元等，必須啟動清算，但不論條件內容，都必須經金管會核准和證交所同意下市，才會進行清算。