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非煤時間表 台灣落後歐洲國家至少20年

浮現轉單效益…東協概念股 贏家出列

2019-10-11 00:35經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

美中貿易戰推動全球供應鏈洗牌,瑞信證券發布國際100大企業調查指出,由於中國人口紅利銳減,未來在貿易戰驅力外,尋求廉價勞工也將為供應鏈移出中國的新推力,甚至進一步加速遷移,台廠中以鴻海(2317)、和碩兩大代工廠影響較大,豐泰等東協概念股則為主要贏家。

瑞士信貸首席經濟學家米什拉(Neelkanth Mishra)指出,受到美中貿易戰影響,全球供應鏈移動焦點都在關稅,但從瑞信橫跨13個國家、100家大企業的調查發現,經營者即使在美中撤回對彼此的關稅,也會繼續降低大陸生產,因為中國人口紅利削減已是大勢所趨。

米什拉表示,很多企業主在回覆瑞信的問卷指出,他們相當重視中國勞動力下滑,以2015年來數據觀察,大陸製造業勞動人口已不及2,000萬人。瑞信依下滑速度推算,未來五年中國製造業勞動人口還會減少900萬到1,500萬人,換算至少推動3,500億到5,500億美元的製造商機移出。

米什拉說,可能移出大陸的產業不只有科技業,紡織、家具、玩具製造等傳統產業也會挪移,且此趨勢可能再加快,目前企業偏好移向越南、印尼、泰國等東南亞市場,這些國家也抓緊機會;越南第3季實質經濟成長率(GDP)高達7.3%,就是證明之一。

就台廠看,他表示,鴻海、和碩因大陸生產陣營大,在趨勢中將承受較大負面影響,目前瑞信對兩家公司的評級都是「中立」,目標價分為77元和55元。

受惠者將以東協概念股為主,米什拉指出,一些廠商已浮現轉單效益,未來還會更加明顯。瑞信在台主要追蹤的傳產股中,以製鞋大廠豐泰前景最被看好,目標價給予207元。

大和資本則在上半年時提出東協概念股可長抱策略,並首度將越南納入亞洲追蹤國家、評級「加碼」,另將受惠越南中產階級崛起的越南機場管理公司(ACV)納入首選名單。

大和喊進的台股標的,在東南亞有設據點包括聚陽、台達電、富邦金等,此外,看好台商回流,大和也已把台股目標指數調高到10,000點至11,200點。

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