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矽晶圓族逆風 外資喊賣

2019-08-08 02:17經濟日報 記者趙于萱/台北報導

環球晶(6488)下調財測後,SUMCO最新財報也差強人意,里昂證券示警,矽晶圓族群最壞情況恐還沒結束,由於長約和現貨價格的巨大差距,2020年起將因長約陸續到期嚴重衝擊獲利,個股長線看空;花旗則基於SUMCO獲利大幅縮水,跳水式降評到「賣出」。

外資圈這次對矽晶圓族群的主要調整,是先前看好的花旗也加入喊「賣」陣營,里昂、摩根士丹利重申減碼,幾乎沒有外資仍看好矽晶圓景氣。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝表示,自去年底里昂翻空矽晶圓族群後,台積電樂觀5G發展,雖一度拉抬半導體景氣看好度,但環球晶、SUMCO持續在財報和展望表現低於預期,類股走勢不可同日而語。

侯明孝說,環球晶下調展望後,最壞情況還沒結束,明年浮現三大挑戰將持續壓抑基本面,包括一、環球晶現在雖有長約保護,但最快明年下半年就有長約到期,目前現貨價大幅低於長約14%-28%,其次,環球晶將啟用韓國廠,可能因貶值認列高於預期的折舊費用,三是現貨價若持續低於長約,恐使客戶不履行機率增加。

此外,環球晶提到過去一年穩定收到預付款共220億元,部分市場解讀也視此為「保護傘」,不過侯明孝分析,220億元中,有不少客戶遞延採購,整體並有六成以上預備投入韓國廠產能,環球晶現有產能受惠度極低,遑論獲利貢獻。

里昂認為,SUMCO也面臨長約到期風險,預估環球晶、SUMCO都將在今、明年EPS表現連續衰退,今年減幅各達2%、40%。

經濟日報/提供
經濟日報/提供
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環球晶矽晶圓

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