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經濟解析/台積電短線臨青黃不接壓力 3大優勢長線發酵

2019-03-08 17:18經濟日報 記者楊伶雯╱即時報導

台積電(2330)2月營收寫下22個月低點。 (路透)
台積電(2330)2月營收寫下22個月低點。 (路透)
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台積電(2330)2月營收寫下22個月低點,法人預期首季營收應可符合財測的預估數字,但是值得觀察的卻是第2季需求是否回升,較令法人擔心的是,今年恐將面臨4G轉5G所造成的青黃不接壓力,但是不管是AI、5G、或是車聯網都需要台積電,看好在這三大領域長線優勢,將支撐營運成長。

台積電因光阻原料出現問題,造成晶圓出疵報廢,預估晶圓事件將減少第1季營收5.5億美元,毛利率減少2.6個百分點,營業利益率減少3.2個百分點,每股純益減少0.42元;台積電調降第1季財測預估,第1季營收將介於70~71億美元,毛利率41~43%,營業利益率29~31%。

台積電將在第2季補足第 1 季報廢的晶圓,預估將貢獻第 2 季營收約 5.5 億美元,毛利率增加 1.5 個百分點,營業利益率增加 2.1 個百分點,每股純益增加0.34 元。

台積電2月合併營收608.89億元,月減22%,年減5.8%,創2017年4月以來新低。累計今年1至2月合併營收1,389.83億元,年減3.7%,法人推估,3月營收約介於760~770億元,符合首季調降後的財測目標;至於第2季,原本市場預期首季將是谷底,第2季可望回升,但法人坦言,目前還有疑慮,有待進一步的觀察,確定到底是不是真的需求回升了。

法人指出,預估今年蘋果iPhone手機銷售將下滑10%,這部分將對台積電的營收造成影響,加上目前看起來是採用7奈米製程,因此ASP並不會增加;另外,去年在挖礦部分占約3-4%的營收比重,今年這部分將歸0;其他非蘋陣營的手機出貨上,在整體智慧手機銷售趨緩下,預估也僅能持平;另外,車用部分今年預估也僅是持平。

法人坦言,目前看不出台積電有太大的成長動能,因此,第2季即使營收增加,還是要剔除補足首季報廢晶圓的部分再來看;法人分析,第2季蘋果iPhone手機在新舊款將交接的情況下,買氣並不會太好,另外,非蘋新機除非賣的很好才有追單的可能,否則動能也不是太強,車用也處於調整期,還有DRAM價格跌勢未止,顯現市場需求也沒有回來,綜合各種情況來看,市場對第2季仍存有疑慮。

好消息是在5G、AI、及車用這三大領域上,都需要台積電,因此,即使今年面臨青黃不接的壓力,但長線仍然樂觀看待,預期5G在2020~2021年需求將會更加明顯,可望解決青黃不接的問題,法人認為,隨著選舉逼近,加上2020年5G、AI 發酵,將支撐台積電的股價表現。

台積電營收4G

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