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iPhone傳第二波砍單 摩根大通砍價十台廠

2019-01-13 23:00經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

科技股再傳利空!外資摩根大通最新發布近十篇台灣供應鏈報告,內容包括一篇蘋概股迎來第二波砍單、一篇半導體庫存調整不如預期的產業報告,及台積電等10家台廠目標價遭下調的個股報告,其中,代工大廠和碩同步被降評至「劣於大盤」。

摩根大通該批報告由科技產業研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)負責產業分析,接力由旗下分析師發表多篇砍價報告,包括台股權王台積電目標價從265元降到245元,鴻海85元降到76元,日月光投控67元降到60元,聯電11元降至9.5元,和碩55元降至40元,其評級同時由「中立」降到「劣於大盤」。

另一家代工大廠緯創獲重申「中立」,目標價自18元略調降至17元,還有近期頻被外資頻頻砍價的可成,由260元砍到190元,穩懋180元降至155元,瑞儀50元降到48元,以及美律自125元降到120元。

哈戈谷表示,這次摩根大通砍價多檔蘋概股和半導體股,原因是iPhone進行第二波砍單的機率高,摩根大通原本就不看好今年新款iPhone,銷量下滑的壞消息又屢屢傳出。目前摩根大通預測首季iPhone出貨降到4,100萬支,第2季降到3,500萬支,今、明年iPhone EMS廠出貨都降到1.85億支。

哈戈谷指出,台灣EMS廠中,鴻海、和碩和緯創各因應美中貿易戰,進行不同的遷廠計畫,隨著iPhone出貨下調,遷廠拉高支出,廠商毛利恐持續低迷。

當中,又以和碩市占達到頂峰,未來的成長性較不看好,成為本次唯一被砍價又降評的代工廠。

台積電方面,哈戈谷認為,另外有半導體庫存調整逆風,根據摩根大通掌握,今年邏輯半導體營收可能較去年衰退,使台積電先進製程放量不如預期。

小摩最新預估,台積電將於17日法說會釋出的展望,今年以美元計價營收僅成長1%,遠不及近年3%-5%或更高的水準。

不過哈戈谷也說,台積電去年獲利可望創高,股利政策有機會優於預期,預估每股派發9.5元股利,換算殖利率超過4%,將是股價來到低檔的最大支撐。

相較下,晶圓代工二哥聯電和封測大廠日月光,在毛利、現金流提升的進度緩慢,後續半導體景氣進一步衰退,兩家大廠的衝擊勢必大很多,因此分別重申「劣於大盤」及「中立」。

摩根大通新一批報告下調10台廠目標價。
摩根大通新一批報告下調10台廠目標價。
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