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科技股續弱 美股重挫、道瓊下跌551點

美國高收益債券物以稀為貴 供需成支撐

2018-09-12 18:29經濟日報 記者張瀞文╱即時報導

基金業者指出,目前美國景氣能見度佳,經濟動能持續處於擴張軌道上,加上目前高收益債擁有新發行量較少、違約率低於長期平均等優勢,良好基本面與技術面有望為高收益債帶來支撐,能持續為重視收息的投資人創造潛在的收益機會。

國泰投顧指出,美國第2季經濟成長率達4.2%,製造業採購經理人指數(ISM)創14年新高,顯示美國經濟體質強健,企業獲利也有亮眼表現,美國發債企業有機會受惠於經濟成長的果實。此外,儘管中美貿易戰問題紛擾,但美國高收益債主要發債企業以能源、健康護理、媒體通訊等美國內需產業為主,直接受貿易戰衝擊程度較有限。

國泰投顧表示,年初以來,高收益債無論是新發行量或淨發行量都低於過去數年,而且發行目的多以借新還舊為主,供需良好,支撐高收益債價格,加上近兩年高收益債信評調升比調降比例多,顯示高收益體質已改善。

此外,國泰投顧表示,今年以來,美國高收益債違約率維持於約2%的低水位,受惠於示美國經濟溫和成長及企業獲利持續上行。而且,若從收息的角度出發,目前高收益債券收益率約6.2%,息收吸引力高。不過,應留意近期高收益債信用利差已相當接近海嘯後低點,顯示高收益債券已不算便宜,預期未來報酬仍應以收息為主。

以安盛環球美國高收益債券基金來說,採取啞鈴式布局,加碼存續期間較短的債券,嚴控利率風險,同時慎選收益較高的券種,以掌握市場基本面與利差優勢。基金更是重視持債品質,自2006年成立以來,基金所持有債券僅三次違約紀錄,低於整體美國高收益債市的359次。

債券國泰貿易戰

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