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股海常勝軍/指數高檔震盪 鴻家軍有看頭

2017-05-20 02:19經濟日報 朱成志

全球股市全面上漲,不只美股那斯達克、S&P500創下歷史新高,歐洲德、英股市,乃至亞洲印度、印尼、韓國同樣也寫下歷史紀錄。而中國因為政府三會全力除弊,嚇跑了資金。證監會主席劉士餘公開譴責炒作,堅決打擊投機;銀監會主席郭樹清上任不過月餘就快速出招,逼銀行業去槓桿化;保監會則針對保險業資金濫用強化風險控管。中國強化金融監管風暴,全部出重手,陸股當然比較弱。

台股520前徘徊在萬點上下,統計政府基金這波大多賣超,是靠外資一路買上來,在520前一周,川普的通俄洩密事件,造成國際股市的新震撼。現在投資界觀察川普就職百日的各項成績有點虛,基礎建設及減稅出現不確定性,當然川普吸引了國際企業加強在美投資,但股市漲多後,也進入整理,台股的萬點位置如何操作?需要戰略性的考量。

今年5月11日台股首度收盤上萬點,累計到當天,外資買超高達2,409億元,比2015年4月28日盤中衝到10,014點當時外資買超的金額還多,後續的發展,還是要看外資的臉色,這也影響到新台幣匯率,觀察台指期未平倉部位,外資累積多單5.9萬口,代表萬點震盪的下檔幅度有限。

造就上萬點的三檔個股台積電、鴻海、大立光,近期開始整理,而這次台股萬點與兩年前不同,是技術分析量價背離(和兩年前相比,5日均量衰退31%、10日均量衰退22%、融資減少34%),5月19日成交量更少,才707億元,這種量不足,台股一定是盤局。如果看匯率因素,和兩年前相比升值3.7%,只要外資沒有重大改變,指數會在萬點維持一段時間,今年配發現金股息超過1兆元,外資享有分離課稅20%的優惠,應會參加配息為主,所以直到今年第3季配息高峰,台股都應該會維持在萬點附近。

在初上萬點的時候,因為價量背離,內資觀望,往往只漲指數,但內資怕套牢所以出脫持股,時間拉長後,賣壓逐步消化,內資還是會逐漸進場,只不過主角不是外資熱愛的大型權值股。因此,我認為現在的行情,與其買鴻海,不如買它的左右護法。

以鴻海股本1,733億,總市值創新高,股價最高來到105.5元來看,吸引力不如鴻海旗下股本7.5億的設備股京鼎,今年EPS上看10.6元;股本30.9億中型股的觸控貼合GIS-KY,今年EPS上看15元,以及鴻家軍旗下重要的工業電腦股樺漢,股本7.7億,今天EPS預估13.5元。這種有成長力道的公司,更能引發資金的注目。

股價在最低基期的生技股,估計也在谷底翻身的位置,和兩年前萬點時候的OTC位置相比,目前OTC指數少了10%,往後更有補漲的機會,5/19日台股就出現加權指數小跌0.22%,OTC小漲0.28%。

目前指數雖未創下1990年天價的12,682點,但已創17年新高,此時選股勝過指數,統計台股43類的次產業股王,今年都有高EPS或高股息的特色,絕對不只大立光有看頭,很多次產業龍頭更值得投資人花力氣比價,大家更要注意第1季財報、4月營收、產業趨勢選股,仍有很多賺錢的好機會。(作者是萬寶投顧董事長)

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