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股海常勝軍/台股流行減資…不是好現象

2017-04-22 01:44經濟日報 朱成志

4月7日美國對敘利亞發射導彈,又轟炸阿富汗IS基地,近日對北韓派出航空母艦,台股反應比日、韓更弱,甚至4月21日成交量萎縮到711億。

今年是邪惡第五波,轉機題材炒作勝過正規軍,最主要軋空題材都到4月21日結束,如玉晶光接下來將面對考驗,畢竟第1季台幣升值6.4%,外銷產業匯兌損失沉重,最高飆到334元,自結Q1每股純益才0.08元。

上期專欄才說今年飆股就是「光和晶」,隨國際汽車零配件四大聯展,許多鏡頭股被市場聯想跨入車用領域,先進光從3月底36元漲到波段新高73.9元,Q1自結每股虧損0.07元,並帶動聯一光、光燿科大漲,和光學鏡頭與車用無關的光耀,只因名字相似也跟著漲。

半導體矽晶圓炒翻天,環球晶去年向銀行借款7億美元併購SunEdison後成為全球第三大晶圓廠,因中國強推半導體產業,需求上升,股市這波正好以漲價題材為訴求,去年每股純益才2.54元,一路漲到天價266元,順利完成海外ADR轉換價約台幣210元,發行6,800萬股還銀行,但結束後,今年攤提折舊,本益比已經百倍,K線也形成大頭部,台勝科也從天價139.5元跌破百元大關,去年每股虧損3.55元的低價矽晶圓股合晶今年也說拚轉虧為盈,充滿做夢題材。

今年許多公司希望利用資本市場有熱度時,進行財務操作,從半導體來看,正規軍台積電雖然一度創新高,近期徘徊在190元,表現平平,反而減資50%的旺宏,股價漲六倍到15.25元,創五年半以來新高。今年高價股築夢,也有低價股如大同的逼宮,股價先漲五倍到20.65元,又跌回10.35元。

去年榮成及寶隆因賣大陸的富春山居大賺,股價大漲一波也傳市場大戶想介入,但現在都大跌下來。凱美4月13日宣布出售旗下大陸廠100%股權,貢獻每股純益22元,股價連飆六根漲停。持有54%凱美的智寶也受惠,股本9.2億,換算後貢獻每股約18元,股價也大漲四根漲停。4月19日迎廣也宣布處分大陸廠,貢獻每股8元,也拉出二根漲停,台商為甚麼都在賣大陸資產,是打不過紅潮競爭嗎?

這種一次性處分利益,不代表長期利多。這兩年台股流行「減資」,國巨本業賺錢,進行現金減資,贏得市場掌聲,只不過因匯損3.71億,Q1每股純益1.62元,季減四成。但這麼多公司都「不再投資」,是非常不好訊號,以小看大,台灣欠缺良好投資環境。

重大投資看鴻海集團,3月在廣州投資2,800億10.5代面板廠,美國也有70億美元面板投資計畫,最近為了買東芝半導體出了天價,並組成台、美、日聯軍,這些重大投資都不在台灣。台塑集團早就宣布投資美國近5,000億台幣,六輕擴建還卡住。台股從9,976點拉回300點,櫃買是內資、中實戶、主力為主,跌幅更大,市場量縮偏向保守。

這次台北國際汽車零配件四大聯展,越來越多公司跨入車用電子、無人車、電動車供應鏈,常常揭露後股價都大漲,近日車電新股王為升大漲,和同致每股純益皆12元,股價居然差120元。

4月28日生技新藥股生華科162元掛牌,新藥股王浩鼎還在築底,股后三搶一,剛通過美國三期臨床的植物新藥健永、臨床二期後就授權出去的智擎及還在一期臨床的生華科三檔拚股后之爭,能否造成良性比價?值得關注。整體而言,台股進入箱型整理,離萬點有點遠,但個股調整是必然的,謹慎選股仍有利可圖。

(作者是萬寶投顧董事長)

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