投資展望論壇／財經專家看明年 半導體供應鏈值得期待

投資理財人人都想當贏家，但俄烏戰爭歹戲拖棚、美國為首經濟體邁入景氣衰退階段、中國大陸被壓抑三年之久的消費市場重啟動能成為市場關切焦點，市場變數猶存，國泰投信三大重量級專家攜手理財達人現身說法，提供投資人2023年贏家策略。

本次論壇座談主題「布局2023 投資贏家策略」，由經濟日報總編輯費家琪主持，國泰投信總經理張雍川、國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏、國泰投信投資顧問部協理楊正豪與財經專家盧燕俐共同討論明年景氣變化、股債配置、台股走勢等議題。

針對投資人最為關注的台股市場，張雍川指出，台灣為出口導向市場，特別是科技產品為主，因此特別容易受到景氣波動影響，研判此波疫後超額存貨調整期要到明年第2季才會完成，下半年蘋果新機等拉貨、電動車的晶片用量是傳統汽車的三至五倍等加持，有望回到強勁動能。中長線，AI、HPC、5G等應用不斷推陳出新，看好半導體成長幅度會高於其他產業，供應鏈表現將可以期待。

王誠宏表示，全球景氣連動密切，大經濟體觸底也會影響關聯性國家景氣觸底。目前預期明年美國景氣可能在3~5月落底觸底，觸底前與後續復甦力道將最受關注；以供給為主的台灣景氣如果開始築底，美國景氣衰退就不會太嚴重，台灣與美國的供需關係可視為一體。歐洲景氣則介於美國與中國大陸之間，中國大陸清零已結束，歐洲景氣離觸底也不遠。

隨景氣觸底後，就慢慢進入復甦期，以現在到復甦就是建置債券部位的時機；復甦後就進入成長階段，成長力道如果強勁，周期就會隨力道而增長，復甦到成長階段可積極建置股票部位。

在股債切入時間上，楊正豪指出，目前優質債券的交易時間很好，投資等級債的價格多已低於90美元，過去通常要遇到超重大事件才能在這個折價價格買到這麼好的債券，這個時間點投資，除了收益率，未來還能拿到資本利得。股票方面，一向建議定期定額，因為市場波動劇烈，定期定額才能分攤風險及降低成本。

投資也要會停利點，盧燕俐建議，股票型商品的單筆投資或定期定額可設定上漲15~20%先部分停利；債券部分，現在是相對低檔，現階段進場分批向下買，三到五年內獲利表現可期，投資人可耐心待20~30%再出場。