投資展望論壇／盧燕俐：投資債券 時機正好

今年以來市場在通膨、俄烏戰爭及終端需求減少的利空影響之下，市場震盪加劇，接下來隨著美國聯準會（Fed）提出將維持高利率至2024年，投資圈普遍預期明年股、債市場將持續動盪。財經專家盧燕俐昨（19）日以「投資策略新思維，用資產配置戰勝市場」發表演說。盧燕俐表示，在市場起伏加大期間，更應定期定額投資台股基金，並且逢低加碼，才能在市場中成為投資贏家。

盧燕俐指出，觀察多項數據可見美國消費者物價指數（CPI）已到拐點，已知的利空不是利空，預期台股底部約在5年線、也就是萬三附近，未來隨著半導體訂單持續成長，景氣復甦有望加速，而電子業目前雖然仍在調整庫存，但接下來有電動車、車用商機，台股長線行情不看淡。

資產配置部分，盧燕俐指出，當總體經濟表現佳時，核心資產可配置股票型、台股高息型基金；衛星資產配置投資級債券與新興市場債券型基金，其中，投資級債基金更適合保守型投資人。

當經濟環境轉弱時，在核心資產配置尚可選擇平衡型、台灣高股息型基金，衛星資產則可配置投資等級債券與新興市場債券；總體經濟環境不佳時，可以美國公債、投資等級債券做為核心資產配置，並以股票、高股息、平衡型基金作為衛星資產配置。展望明年，由於美國經濟衰退機率增加，投資人不妨以美國投資等級債券基金為主要配置。

盧燕俐說，高股息、債券型商品有三優點，首先是增加被動收入，創造現金流；也可利用收息再投資，享複利功能；最後，債券ETF屬境外所得，配息免繳二代健保補充保費，具節稅功能。

今年以來，雖然股、債齊跌，但債市跌幅相對股市來得少，目前進場仍會遇到動盪行情，但若進行三到五年以上長線布局，預期獲利有望達三成以上。若投資人想安排股債投資的比例，不妨參考這項簡單公式：90減掉投資人的年齡，就為股票型商品的比重，其餘是債券型商品比重。

盧燕俐認為，投資人易受消息面影響，主動型基金理財因收盤後才看得到淨值變動，反而較不受影響，投資勝率也更高；好基金復原能力強，在空頭時跌得較大盤少，多頭時能漲贏大盤。