受巨大池魚之殃？法人下修美利達評等為中立

巨大（9921）傳出展延票期後，自行車族群的營運狀況變化，已成為市場關注焦點之際，有法人機構開始檢討投資評等，其中，美利達（9914）因旗下品牌Specialized獲利表現疲弱等因素，遭下修第4季營運展望，同時，評等下修為中立。

法人機構表示，美利達旗下品牌Specialized（持股35%）前九月獲利相較去年同期衰退約56%，其中，第3季甚至僅達損平階段，推估主要受到海運費用因年初重新簽約，適用價格相對現價高，同時，歐元兌美元年初以來貶值約7%，造成部分匯損，加上併購部分英國自行車銷售通路衍生相關一次性費用及後續營運費用/成本。

展望第4季，由於海運費用高檔及併購通路衍生的額外成本與費用將持續影響Specialized獲利表現，儘管上調第4季營收及營業利益，但仍難以彌補Specialized疲弱的獲利表現，每股稅後盈餘（EPS）下修至2.8元。

分析師表示，近期自行車同業巨大傳出展延票期45天情況，主要反應自行車入門、中階產品終端需求放緩，且進入產業淡季，導致整體產業鏈相關廠商庫存水位提升以致資金周轉吃緊，雖美利達並未出現票期展延的類似情況，但相關事件主要隱含自行車產業庫存調整期間將維持至明年上半年，就美利達而言，預估電動自行車及中國內銷將分別年增13%、13%，但一般自行車則衰退約16%，因此，營收維持原先預估的370億元，EPS與今年大致持平在13.2元附近。