全球經濟大趨勢論壇／羅尤美：美元資產 仍是配置核心

從資產管理業者角度看2023年經濟趨勢，富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美認為，處在高檔通膨與偏低成長環境中，關鍵在於美國的經濟走勢，建議投資人上半年還是要側重美元資產，且成長股與價值股兼具，再搭配股債分散、全球型布局等掌握投資契機。

羅尤美指出，預期通膨仍持續且黏著，隨著經濟降溫，之後會緩步下滑，所以2023年關注重點在於經濟面。

根據富蘭克林集團12項指標觀察美國經濟表現，自8月起連續三個月呈現衰退的紅燈，就過去經驗，若該項指標呈現負向，後續12個月美國有較高機會面臨可能衰退的風險之中；因此，預期明年美國有一或二季GDP會呈現負成長，代表的是技術性衰退或是緩步小幅度衰退的情形在明年是可以預見的。

目前來看，中國大陸還有內外部問題須解決、歐洲經濟衰退風險最高，因此，儘管美國也有步入衰退的疑慮，但2023年上半年還是有美元相對強勢的優勢保護，建議仍以美元資產為核心配置。另外也可以納入全球型基金，像是氣候變遷、全球基礎建設等主題基金，除了低波動特性外，也能捕捉非美元資產的契機。

羅尤美指出，隨著資產重新訂價，債券資產配置機會浮現，因此，美國平衡型基金值得留意，像穩定月收益策略在股票配置以公用事業等為主，近期開始尋找介入跌深科技股的機會，兼具價值及成長類股。

現階段相對看好債券，隨通膨自高點向下，殖利率攀高後評價面改善，債券將重拾抵禦風險能力，目前開始增持債券，像投資級債殖利率超過6%，在輕微經濟衰退中也能抵禦風險。

富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，近期美企陸續公告財報，財報顯示利潤率與獲利開始受到影響，此外，美元的強勢也對一些跨國性企業的獲利開始帶來影響，限制性的利率水準是否使經濟成長陷入惡化，未來幾季需持續關注。