全球經濟大趨勢論壇／富蘭克林：股債平衡 迎戰景氣下坡段

經濟日報與富蘭克林投顧11日舉辦「全球經濟大趨勢」座談會，富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克（Ed Perks）表示，預期經濟將持續減速，可能軟著陸或是輕微的衰退，在這樣的環境下，固定收益資產，特別是高品質債券相對於其他資產將會有更好的表現，建議保持彈性靈活，掌握波動環境下的收益投資機會。

經濟日報與富蘭克林投顧11日舉辦「全球經濟大趨勢」座談會，邀請台灣經濟研究院董事長吳中書、富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美、政治大學WTO研究中心主任劉德海、台北大學歐盟莫內講座教授羅至美共同剖析全球經濟大趨勢，由經濟日報總編輯費家琪主持。

領軍富蘭克林收益團隊的愛德華．波克透過視訊方式參與「全球經濟大趨勢」論壇，他所領導的收益策略管理團隊擁有超過60年經驗，收益策略資產總規模高達815億美元。他指出，2022年最顯著的不僅是短期利率上揚、聯準會已六度調升聯邦資金利率，現在利率上緣已來到4%，導致債券價格下滑，投資級債殖利率從一年前不到2%升至目前已接近6%，與此同時債券價格也顯著下跌了超過20個基本點左右，過去一年債券價格也歷經了顯著的重新定價。

就股票而言，就近期的企業財報觀察，企業開始面臨檢驗，企業是否仍能維持創造獲利的動能，財報顯示利潤率與獲利開始受到影響，此外，美元的強勢也對一些跨國性企業的獲利帶來一些影響。展望未來，限制性的利率水準是否使經濟成長陷入惡化是在未來幾季需要持續關注的。

隨著市場重新定價，預期通膨仍持續且黏著，之後緩步朝聯準會的目標2%下滑，經濟將持續減速，可能軟著陸或輕微衰退。因此，重新調整資產配置，轉向配置重新定價後有利可圖的債券資產，特別是投資級債，看好高品質債券相對於其他資產將會有更好表現，其殖利率具吸引力且風險狀況良好，同時具備風險分散的優勢，這是現階段收益投資策略最優質的投資標的；另外，非投資級債隨利率持續上揚，也開始拉高投資組合的存續期配置。

現階段逐漸降低一些股票部位，特別是那些表現較突出的產業，例如能源、公用事業與健康護理，也包括民生消費產業在過去一段時間表現相對強韌。