經濟投資展望論壇/蔡明彰:重啟 明年台股關鍵詞

萬寶投顧投資總監蔡明彰。萬寶投顧/提供
萬寶投顧投資總監蔡明彰。萬寶投顧/提供

萬寶投顧總監蔡明彰表示,2022年影響台股的關鍵詞應是「重啟」,行情展望樂觀,卻也會遇到QE逐步退場帶來的衝擊,因此,操作策略可分兩階段以不同投資組合因應。

經濟日報將於周四(16日)舉辦「經濟投資展望論壇-解碼2022」,蔡明彰將出席本論壇,並以「2022年台股投資選股方向」為題發表演講。本論壇由中國信託銀行、富蘭克林華美投信協辦。          

蔡明彰受訪時表示,2022年有三大利多:首先是本土資金強勁,上市櫃公司可望配發高額股息,上市櫃公司今年獲利應有4兆元,以六成配息率計算,就有2.4兆元股息,以目前市值約60兆元計算的殖利率有4%,足以對抗未來升息。此外,2022年有縣市長選舉,目前打房又會促使市場資金轉進股市。

其次,內需消費轉強,目前已看到餐飲等內需消費力道十分強烈。

第三是基本薪資調高,許多企業紛紛調薪,消費能力可望提升。

2022年也要留意三大利空,首先可能迎來美國提前升息的風險,美元與新台幣匯率變化是否影響外資進出台股意願;第二則是外資已連續兩年大賣台股,是否跟兩岸局勢緊張有關;第三為台股已連三年大漲而進入高基期,三年來,大盤指數每年漲幅20%以上,2022年進入台股繼1986~1989年以來,第二次大多頭行情的第四年,必須樂觀中帶有憂患意識,觀察是否擺脫歷史魔咒。

操作策略方面,蔡明彰說,2020年因疫情而促使美國印鈔票救股市,帶給台灣科技業很大的遠距商機;但華爾街流行一句話「永遠不要跟利率背道而馳」,根據美國QE退場經驗,2015年開始升息,台股在2014年提前反應而下挫,2015年出現低點,反而是長期多頭起漲點。

因此,在美國升息可能造成股市下跌前,就應先減碼持股,等利空出盡就買進。操作策略上,第一階段在消息利空出來前,挑選高殖利率股應可打敗升息利空; 第二階段等利空出來後,逢低布局跌深的低本益比股。

美國升息 台股

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經濟投資展望論壇 解碼2022

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